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事件
　　東方電纜發(fā)布《關(guān)于中標(biāo)相關(guān)項(xiàng)目的提示性公告》，公告20.3億海纜中標(biāo)情況。
　　投資要點(diǎn)
　　▌新簽海外海纜大單，歐洲市場(chǎng)開拓順利
　　公司現(xiàn)擁有陸纜、海纜、海洋工程三大產(chǎn)品領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)海纜、陸纜核心供應(yīng)商。2023年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.10億元，同比增長(zhǎng)4.30%，其中海纜及海洋工程收入34.76億元，同比增長(zhǎng)14.78%，陸纜收入38.27億元，同比下降3.77%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.00億元，同比增長(zhǎng)18.78%。
　　截止4月25日，公司在手訂單71.37億元，其中海纜25.80億元，陸纜36.82億元，海洋工程8.75億元，220千伏及以上海纜、臍帶纜占在手訂單總額近30%。7月9日，公司發(fā)布公告，確認(rèn)新中標(biāo)中電建華東院海纜（約0.8億元）、英國(guó)SSE公司海纜（約1.5億元）、Inch Cape Offshore公司海纜（約18億元），海纜中標(biāo)金額合計(jì)約20.30億元。此前公司已與Inch Cape Offshore公司簽訂協(xié)議，在順利完成型式實(shí)驗(yàn)，并經(jīng)業(yè)主完成項(xiàng)目投資決策程序后，公司將成為其英國(guó)Inch Cape海風(fēng)項(xiàng)目輸出纜的供應(yīng)商，此次中標(biāo)公告標(biāo)志公司正式獲得其供應(yīng)商資格，產(chǎn)品得到歐洲市場(chǎng)認(rèn)可。
　　▌歐洲海風(fēng)發(fā)展加速，公司海外業(yè)績(jī)有望增厚
　　歐洲作為全球海上風(fēng)電裝機(jī)增長(zhǎng)的關(guān)鍵區(qū)域，在政策支持和補(bǔ)貼力度加大背景下，海風(fēng)放量預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)。據(jù)歐洲風(fēng)能協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，歐洲海風(fēng)裝機(jī)有望從2023年的34GW增長(zhǎng)至2030年的121GW，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)20%。Rystad Energy的預(yù)測(cè)進(jìn)一步指出，到2030年，歐洲陸上/海上風(fēng)電陣列纜及海上送出纜的需求將分別增長(zhǎng)至2022年的1.45倍、6.78倍和14.29倍，海風(fēng)深遠(yuǎn)海趨勢(shì)將顯著推動(dòng)送出纜需求增長(zhǎng)。目前，Prysmian、NKT等歐洲海纜供應(yīng)商都宣布了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，然而其供應(yīng)增長(zhǎng)速度仍難以跟上需求的快速增長(zhǎng)，為國(guó)產(chǎn)廠商提供了承接部分溢出訂單的機(jī)會(huì)，公司作為國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)將繼續(xù)占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　預(yù)測(cè)公司2024-2026年收入分別為87.49、111.57、127.72億元，EPS分別為1.83、2.75、3.30元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為25.9、17.2、14.3倍，看好公司作為國(guó)內(nèi)海纜龍頭持續(xù)受益行業(yè)景氣上行，首次覆蓋，給予“買入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　風(fēng)電裝機(jī)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。