>> 農(nóng)銀國際-宏觀經(jīng)濟(jì)及行業(yè)報告：中國第2季經(jīng)濟(jì)增速明顯回落-240715
| 上傳日期： |
2024/7/15 |
大小： |
1150KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
農(nóng)銀國際 |
| 評級： |
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作者： |
姚少華 |
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受累于消費(fèi)疲弱、房地產(chǎn)行業(yè)仍在調(diào)整以及極端天氣和雨澇災(zāi)害多發(fā)，中國2024年第2季GDP實(shí)際同比僅增長4.7%1，明顯低于2024年第1季5.3%的增速，亦低于市場預(yù)期的5.1%的增速（圖1）。按季增長看,2024年第2季中國GDP按季僅增長0.7%，大幅低于第1季1.5%的增速。根據(jù)我們的估算，2024年第2季名義GDP同比增長4.0%，低于第1季4.2%的增速，顯示整體經(jīng)濟(jì)在第2季從名義增速上亦放緩。此外，2024年第2季GDP平減指數(shù)下跌0.7%，跌幅小于第1季的1.1%，顯示第2季的通縮程度有所減輕。
2024年上半年GDP實(shí)際同比增長5.0%，名義增長4.1%。分產(chǎn)業(yè)看，上半年第一產(chǎn)業(yè)增加值同比增長3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值同比增長5.8%；第三產(chǎn)業(yè)增加值同比增長4.6%。顯示第二產(chǎn)業(yè)對2024年上半年GDP增長的拉動較大。此外，根據(jù)統(tǒng)計局新聞發(fā)言人答記者問，2024年上半年貨物與服務(wù)凈出口對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率達(dá)到13.9%，可推出上半年5.0%的經(jīng)濟(jì)增速中貨物與服務(wù)凈出口貢獻(xiàn)了0.7個百分點(diǎn)。
中國6月的主要宏觀數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力偏弱。城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資在今年首6個月同比增長3.9%，低于首5個月4.0%的增速（圖2）。分領(lǐng)域看，首6個月制造業(yè)投資增長9.5%，基建投資增長5.4%，但房地產(chǎn)開發(fā)投資下降10.1%。6月零售銷售同比增長2.0%，較5月3.7%的升幅明顯回落，顯示消費(fèi)在6月出現(xiàn)明顯放緩（圖3）。6月工業(yè)增加值增速由5月的5.6%回落至5.3%（圖4）。環(huán)比增速來看，6月單月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資、零售銷售以及工業(yè)增加值環(huán)比分別增長0.21%、-0.12%及0.42%，而5月單月環(huán)比分別增長0.03%、0.23%及0.26%。就業(yè)方面，6月份全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.0%，與5月份和市場預(yù)期均一致。
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