久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

受益集裝箱景氣回暖+集團(tuán)套保策略改善，歸母凈利潤(rùn)同比高增
　　根據(jù)公司公告，2024上半年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.0-9.5億元，同比增長(zhǎng)76%-138%，中位數(shù)8.25億元，同比增長(zhǎng)107%；扣非歸母凈利潤(rùn)5.7-8.5億元，同比下降43%-13%，中位數(shù)7.1億元，同比下降27%。單Q2實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.2-8.7億元，同比增長(zhǎng)159%-264%，中位數(shù)7.4億元，同比增長(zhǎng)211%。公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著改善，主要系（1）集裝箱行業(yè)景氣修復(fù)，量利齊升，（2）集團(tuán)外匯套保策略較2023年同期更加靈活，套保成本降低?？鄯莾衾麧?rùn)同比下滑，主要系去年同期外匯相關(guān)衍生品投資活動(dòng)帶來較多非經(jīng)常性虧損。
　　集裝箱板塊量?jī)r(jià)齊升，鋼價(jià)回落利好制造商
　　產(chǎn)銷端，2021年集裝箱過剩生產(chǎn)導(dǎo)致2023年全球集裝箱需求不足。隨庫(kù)存箱消化，2024年行業(yè)需求已迎拐點(diǎn)。根據(jù)我們產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研，2024上半年行業(yè)集裝箱產(chǎn)量已達(dá)300萬TEU，德路里預(yù)測(cè)2024年全行業(yè)產(chǎn)銷量會(huì)超過450萬TEU，中集集團(tuán)在手訂單飽滿，已基本排滿第三季度。利潤(rùn)端，鋼價(jià)維持低位，規(guī)模效應(yīng)助力制造商利潤(rùn)端修復(fù)：鋼材約占集裝箱制造成本的50%，2024年Q2鋼價(jià)3910元/噸，同、環(huán)比分別下降4.2%、5.2%。我們認(rèn)為公司作為份額常年穩(wěn)定40%以上的行業(yè)龍一，將充分受益本輪集裝箱周期回暖。
　　海工周期回暖，公司在手訂單飽滿
　　集團(tuán)海工業(yè)務(wù)下游景氣向好：①海上油氣：當(dāng)前油價(jià)高于采油盈虧平衡點(diǎn)，油公司資本開支穩(wěn)中有升，公司的海上鉆井平臺(tái)租約與FPSO接單量有望持續(xù)增長(zhǎng)，②特種船舶：受益海上風(fēng)電發(fā)展、國(guó)產(chǎn)汽車出海，公司的風(fēng)電安裝船和滾裝船訂單有望持續(xù)增長(zhǎng)。2024年Q1公司累計(jì)持有在手訂單47億美元（其中已確認(rèn)收入14億美元），其中非油氣業(yè)務(wù)占比65%。隨在手訂單兌現(xiàn)，海工將成為公司未來業(yè)績(jī)核心貢獻(xiàn)點(diǎn)。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：我們維持公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為24.7/32.9/47.5億元，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)PE為18/14/9倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、原油價(jià)格波動(dòng)等