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家居：6月一線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)迎來(lái)顯著回暖，建議布局家居板塊。隨著央行“5·17”新政的落地實(shí)施，新房成交全面改善。其中，廣州6月全市新建住宅網(wǎng)簽7623套，創(chuàng)下年內(nèi)單月新高，環(huán)比5月上漲47.8%，比去年同期上漲14.7%。同時(shí)，上海第七批次8個(gè)新房項(xiàng)目平均認(rèn)購(gòu)率都高達(dá)約156%，新房觸發(fā)積分、“日光盤”甚至“時(shí)光盤”再現(xiàn)，二手房單日成交超千套，月度成交接近25000套大關(guān)。不只是一線城市，6月重點(diǎn)30城商品住宅整體成交1335萬(wàn)平方米，環(huán)比增長(zhǎng)17%，同比下降19%，成交面積創(chuàng)年內(nèi)單月新高。整個(gè)板塊看，雖然板塊部分企業(yè)業(yè)績(jī)方面仍有壓力，但地產(chǎn)政策方面已開始逐步出現(xiàn)積極變化，估值短期雖有修復(fù)，但處于歷史中下部位置，家居板塊的長(zhǎng)期布局價(jià)值凸顯，標(biāo)的方面，當(dāng)前建議布局多條主線：1）定制板式家具相對(duì)裝修鏈條靠前，且與地產(chǎn)商合作更為密切，整體更為受益：關(guān)注志邦家居、江山歐派、索菲亞等；2）大家居戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，軟體企業(yè)外銷景氣度持續(xù)，內(nèi)銷穩(wěn)定復(fù)蘇，龍頭優(yōu)勢(shì)已充分構(gòu)筑，關(guān)注歐派家居、顧家家居、敏華控股等；3）景氣度較高的智能賽道：關(guān)注智能馬桶自主品牌高成長(zhǎng)的瑞爾特、智能晾曬龍頭好太太等；4）Q2業(yè)績(jī)預(yù)期良好且估值較低標(biāo)的：關(guān)注床墊套餐熱銷、V6大家居快速發(fā)展的慕思股份、下沉市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力的喜臨門等。
　　包裝：7月鋁價(jià)繼續(xù)下跌金屬包裝成本端優(yōu)化，全球最大規(guī)模紙包裝集團(tuán)誕生，寶鋼包裝持續(xù)與奧瑞金爭(zhēng)奪中糧包裝的控制權(quán)，建議關(guān)注細(xì)分行業(yè)需求有預(yù)期改善的龍頭。7月主要原材料鋁價(jià)格較6月仍持續(xù)下降，金屬包裝成本端持續(xù)優(yōu)化。而飲料下游需求持續(xù)，煙卷需求保持，預(yù)計(jì)隨著需求向好以及成本端平穩(wěn)，包裝企業(yè)收入及利潤(rùn)有望持續(xù)向好。史墨菲卡帕與維實(shí)洛克合并有關(guān)計(jì)劃于7月5日生效，兩家公司的合并創(chuàng)建了全球最大的可持續(xù)包裝企業(yè)，年?duì)I收超340億美元。同時(shí)，龍頭整合持續(xù)進(jìn)行，奧瑞金、寶鋼包裝均已提出全面要約收購(gòu)中糧包裝，后續(xù)若整合順利落地，有望為包裝行業(yè)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)格局的顯著改善。包裝板塊終端需求較為穩(wěn)定，核心關(guān)注成本變化、有海外市場(chǎng)和產(chǎn)能布局及大客戶深度綁定的公司，金屬包裝領(lǐng)域建議關(guān)注要約收購(gòu)中糧包裝、競(jìng)爭(zhēng)格局有望進(jìn)一步集中的奧瑞金等，紙包裝領(lǐng)域關(guān)注3C、煙包、環(huán)保等包裝持續(xù)推進(jìn)、高股息標(biāo)的裕同科技等，塑料包裝建議關(guān)注需求穩(wěn)健釋放、下游客戶穩(wěn)步擴(kuò)張、分紅穩(wěn)定的永新股份等。
　　個(gè)護(hù)文娛：國(guó)產(chǎn)品牌加速突圍，品牌力穩(wěn)定提升，重點(diǎn)布局優(yōu)質(zhì)消費(fèi)標(biāo)的。個(gè)護(hù)板塊，新渠道成未來(lái)主戰(zhàn)場(chǎng)，抖音、小紅書品牌營(yíng)銷陣地愈加重要，產(chǎn)品力+品牌營(yíng)銷逐漸成為品牌勝負(fù)手。根據(jù)久謙數(shù)據(jù)，百亞股份旗下品牌自由點(diǎn)衛(wèi)生巾2024年6月天貓、京東、抖音三平臺(tái)累計(jì)銷量約173萬(wàn)件，同比增長(zhǎng)186%；銷售額約9900萬(wàn)，同比增長(zhǎng)152%。建議關(guān)注電商高增長(zhǎng)、爆品持續(xù)驗(yàn)證、全國(guó)化穩(wěn)步推進(jìn)的百亞股份；文具板塊，建議關(guān)注傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步向上、零售大店快速推進(jìn)的晨光股份；眼鏡板塊，國(guó)產(chǎn)鏡片龍頭明月鏡片的常規(guī)鏡片中高速增長(zhǎng)仍不容忽視，離焦鏡快速放量有望打開成長(zhǎng)空間。
　　新型煙草：監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，合規(guī)龍頭有望持續(xù)突圍。7月10日公安部經(jīng)偵局公布了3個(gè)涉電子煙非法經(jīng)營(yíng)典型案例。其中前兩個(gè)案例涉及無(wú)證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)電子煙，第三個(gè)案例涉及“中藥?kù)F化器”產(chǎn)品。標(biāo)的方面，建議關(guān)注霧化龍頭優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固、新增長(zhǎng)點(diǎn)持續(xù)培育的合規(guī)龍頭思摩爾國(guó)際等。
　　出口及品牌出海：7月海運(yùn)價(jià)格繼續(xù)上漲，重點(diǎn)關(guān)注自主品牌跨境出口及Q2業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)標(biāo)的。6月出口總值3078.5億美元，同比+8.6%，增速較5月擴(kuò)大，其中家具及其零件出口金額55.3億美元，同比+5.6%，增幅較5月縮小。截止7月12日中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)美東、美西、歐洲航線分別為1728、1688、3283點(diǎn)，較6月均值分別+14.8%、+21.4%、+25.9%，北美市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)健擴(kuò)張，供求關(guān)系較為緊張，市場(chǎng)運(yùn)價(jià)保持上行走勢(shì)；歐洲地區(qū)紅海地緣局勢(shì)持續(xù)，近期運(yùn)力供給緊張加劇，運(yùn)輸需求始終保持高位，供需基本面穩(wěn)固，7月市場(chǎng)運(yùn)價(jià)持續(xù)上漲，全球運(yùn)價(jià)上漲趨勢(shì)或短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，一定程度上增加出口企業(yè)的貿(mào)易成本并影響企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，關(guān)注相關(guān)企業(yè)利潤(rùn)變化。24年7月11日哈爾斯發(fā)布24年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，24H1公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為11600萬(wàn)元-14900萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)154.62%-227.06%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為11344萬(wàn)元-14644萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)124.94%-190.37%。業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因：1）海外終端市場(chǎng)需求旺盛，新產(chǎn)品、新客戶訂單帶來(lái)整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2）品牌業(yè)務(wù)持續(xù)開展，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量逐步改善。3）公司堅(jiān)持打造具備快反能力的供研產(chǎn)銷協(xié)同體系,不斷提升經(jīng)營(yíng)效率。24年7月11月依依股份發(fā)布24年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，24H1公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9100萬(wàn)元-9800萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)102.38%-117.95%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為7800萬(wàn)元8500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)80.03%-96.18%；業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因：1）海外客戶去庫(kù)存影響已消化，客戶訂單恢復(fù)及部分客戶訂單保持較好增長(zhǎng)，新增客戶開始貢獻(xiàn)收入。2）隨著訂單的增