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[行情觀點(diǎn)]
　　觀點(diǎn)綜述:美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期快速回升，關(guān)注流動(dòng)性因子回暖情況
　　股指: A股低開分化后，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。全天僅900股上漲，個(gè)股整體跌幅有限。上證指數(shù)漲0.09%報(bào)2974.01點(diǎn)，深證成指跌0.59%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.63%。A股全天成交6050.6億元，環(huán)比再度收窄。期指各主力合約走勢(shì)出現(xiàn)分化，僅IH主力合約小幅收漲，主力合約基差方面均小幅貼水標(biāo).的指數(shù)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，5月經(jīng)濟(jì)的疲弱態(tài)勢(shì)基本延續(xù)至6月，而出口強(qiáng)勁與內(nèi)需不振之間的分化趨勢(shì)也有所延續(xù)。上半年經(jīng)濟(jì)主要靠出口支撐，得益于外需較為強(qiáng)勁，制造業(yè)保持高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)仍巧妙地達(dá)成內(nèi)外需平衡。下半年全球需求或有所走弱，若出口板塊承壓，內(nèi)外平衡面臨松動(dòng)，下半年宏觀看點(diǎn)在于國內(nèi)積極政策的回歸。從過去的一段時(shí)間來看，美國的降息交易成為影響市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素，使得美債利率的震蕩下行有了一定的延續(xù)性，并壓低了美元。隨著大選關(guān)鍵階段特朗普支持率的快速抬升，市場(chǎng)也有一定的傳統(tǒng)的特朗普交易的預(yù)期，但總的來說鑲嵌在短期的降息交易中。美元的走弱提振非美股指，明顯緩解了國內(nèi)外部流動(dòng)性壓力。外部流動(dòng)性約束進(jìn)一步下行有利于國內(nèi)市場(chǎng)企穩(wěn)，A股等待政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向更為積極。中期關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期快速回升下，市場(chǎng)風(fēng)格結(jié)構(gòu)的逐步轉(zhuǎn)換。