>> 建信期貨-鐵礦石日評-240717
| 上傳日期： |
2024/7/16 |
大小： |
2852KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡 |
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一、行情回顧與后市展望
1.1現(xiàn)貨市場動態(tài)與技術(shù)面走勢：
現(xiàn)貨市場：7月16日，主要鐵礦石外盤報價環(huán)比前一交易日下調(diào)1美元/噸，青島港主要品位鐵礦石價格以下滑為主，環(huán)比前一交易日早間-8至+3元/噸。具體來看，青島港61.5%PB粉價格環(huán)比下滑4元/噸至819元/噸，高品礦中，65%卡粉與PB粉價差走擴（環(huán)比+7元/噸），62.5%PB塊與PB粉價差環(huán)比持平，低品礦中，60.5%金布巴粉與PB粉價差環(huán)比持平，56.5%超特粉與PB粉價差收窄（環(huán)比+2元/噸）。
技術(shù)面：鐵礦石2409合約日線KDJ指標(biāo)下行，K值、J值調(diào)頭回落，D值繼續(xù)下行；鐵礦石2409日線MACD指標(biāo)紅柱轉(zhuǎn)為收窄。
1.2后市展望：
鐵礦石作為金融屬性較強的期貨品種，受到宏觀政策消息面的影響往往更為明顯。而在接下來的一周當(dāng)中，第二十屆三中全會即將召開，市場對于財政政策、房地產(chǎn)政策、地方化債政策等等依然有較強預(yù)期，短期來看市場擾動加劇，可能會帶來更大的日內(nèi)波動。除此之外，美國方面，前日美聯(lián)儲主席鮑威爾公開表示不需要等到通脹率降至2%才開始降息，這種由“鷹派”向“鴿派”的巨大轉(zhuǎn)變也使得市場情緒得到明顯的信心提振，并且從美國最新CPI數(shù)據(jù)來看，6月CPI同比上升了3%，低于預(yù)期，環(huán)比下降了0.1%，是2020年5月以來首次環(huán)比下滑，這也反映了美國6月的通脹全面降溫，市場對美聯(lián)儲降息的信心更為充足，也會給整個大宗商品市場，尤其是金融屬性較強的一些期貨品種，帶來比較強的支撐。
基本面上，目前鐵礦供強需弱的格局還在延續(xù)。需求方面，近端三大指標(biāo)——日均鐵水產(chǎn)量、高爐開工率、與高爐煉鐵產(chǎn)能利用率再度全面小幅下滑，下游的鋼材五大品種產(chǎn)量同樣再度回落，鐵礦需求階段性觸頂。在極端天氣與粗鋼產(chǎn)量壓減政策的影響下，短期需求仍有回落空間，但考慮到如今鋼廠利潤仍處于近年來的中等水平，鋼廠減產(chǎn)的動力相對不足，因此鐵礦需求也難有大幅滑坡。供應(yīng)方面，從高頻的發(fā)運到港數(shù)據(jù)來看，目前到港仍處于高位，7月5日當(dāng)周，45個港口的鐵礦石到港量環(huán)比上漲了317.1萬噸達(dá)到2787.3萬噸，而發(fā)運量方面，不論是澳大利亞還是巴西，都受到了季末沖量結(jié)束的影響出現(xiàn)了季節(jié)性的回落?？紤]到最近四周澳、巴累計發(fā)貨1.13億噸，環(huán)比前四周增幅達(dá)8.44%，按船期推算，預(yù)計未來2周的鐵礦石到港量仍會有所增長，但隨著季末沖量結(jié)束，等到7月下旬至8月初的階段，到港量預(yù)計會有所回落。庫存方面，港口進(jìn)口礦庫存持續(xù)增長，最新一期45個港口鐵礦石總庫存達(dá)1.499億噸，再創(chuàng)2022年4月中旬以來新高。但即使庫存高企，市場也始終沒有交易這一邏輯，主要原因就在于鋼廠庫存處于相對較低水平，最近一周的庫存可用天數(shù)只有19天，處于年內(nèi)低位，整體仍以隨采隨用為主。庫存堆積在上中游，而不是下游鋼企，因此鐵礦的補庫需求相對剛性，進(jìn)而限制了礦價下方的空間。
整體來看，雖然鐵礦目前依然是供強需弱的狀態(tài)，但到港量預(yù)計在半月后逐漸回落，而需求也難有大幅的滑坡，基本面已經(jīng)出現(xiàn)了邊際好轉(zhuǎn)的跡象，并且從消息面來看，不論是三中全會的政策預(yù)期，還是美聯(lián)儲的降息預(yù)期，都會給礦價帶來一定的支撐，因此預(yù)計近期鐵礦價格會處于寬幅震蕩運行的狀態(tài)。
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