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事件概述
　　石頭科技24H1業(yè)績預告
　　24H1預計實現歸母凈利潤10～12億元，同比+35.24%～+62.29%；扣非歸母凈利潤8～9.5億元，同比+21.17%～+43.89%。
　　對應24Q2歸母凈利潤6.01～8.01億元，同比+12.3%～+49.7%；扣非歸母凈利潤4.58～6.08億元，同比-7.9%～+22.2%。
　　分析判斷
　　收入端：預計海外表現好于國內。內銷：根據奧維數據，24Q2石頭品牌掃地機線上銷售額增速為9.4%，份額第一為27%。外銷：公司持續(xù)踐行“走出去”戰(zhàn)略，產品憑借突出的產品性能和技術優(yōu)勢，并依賴于完善的產品價位段，進一步精細渠道布局，積極拓展并深入挖掘全球市場份額。同時，受益于海外消費需求快速增長，境外收入實現較快增長。
　　利潤端：24Q2業(yè)績總體符合預期，歸母凈利潤增速與扣非歸母增速差距系所得稅退稅會計處理差異。根據公告，22-23年公司全資子公司石頭創(chuàng)新通過國家鼓勵的重點軟件企業(yè)資質審核，享受免征企業(yè)所得稅。23Q2收到退稅5,776萬元并未計入非經常性損益，而結合石頭創(chuàng)新23年凈利潤及適用稅率，我們預計24Q2相關退稅影響非經常性損益約1.5億元。
　　投資建議
　　結合業(yè)績預告，我們維持24-26年公司收入預測為111.42/128.13/147.35億元，同比分別+28.75%/+15.00%/+15.00%。毛利率方面，預計24-26年分別為54.00%/53.50%/53.00%。對應24-26年歸母凈利潤分別為24.45/27.13/30.97億元，同比分別+19.18%/+10.99%/+14.12%。相應EPS分別為18.59/20.64/23.55元，以24年7月15日收盤價342.24元計算，對應PE分別為18.41/16.58/14.53倍，維持增持評級。
　　風險提示
　　宏觀經濟波動風險；原材料漲價風險；競爭加劇風險。