>> 國聯(lián)證券-建筑材料及新材料行業(yè)2024Q2末基金重倉點評：重倉略增，加倉優(yōu)質(zhì)基建地產(chǎn)鏈企業(yè)-240723
| 上傳日期： |
2024/7/24 |
大小： |
1204KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國聯(lián)證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
武慧東 |
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建材建筑板塊基金重倉延續(xù)低配，超配比例環(huán)比均小幅提升
2024Q1末建材、建筑板塊基金重倉持股市值分別為72億、95億，重倉比例分別為0.43%、0.57%，環(huán)比分別+0.02、+0.07pct，建材、建筑環(huán)比小幅加倉（截止2024/07/19，后文同）。2024Q2建材、建筑板塊重倉比例在申萬一級行業(yè)中分別排名27、25名，較2024Q1均上升1名。建材、建筑兩個板塊重倉超配比例分別為-0.42%、-1.58%，環(huán)比分別+0.06pct、+0.07pct，延續(xù)近年低配態(tài)勢。
重倉前十新增三棵樹/鴻路鋼構(gòu)/偉星新材，加倉基建地產(chǎn)鏈
三棵樹、鴻路鋼構(gòu)、偉星新材新進(jìn)2024Q2末基金重倉金額TOP10（重倉持股市值分別為13.7、11.8、4.3億元），志邦家居、凱盛科技、北新建材退出。重倉TOP10中7家為傳統(tǒng)地產(chǎn)基建鏈企業(yè)（海螺水泥/三棵樹/鴻路鋼構(gòu)/東方雨虹/華鐵應(yīng)急/偉星新材/華新水泥），其中裝修建材3家，數(shù)量環(huán)比持平。傳統(tǒng)基建/地產(chǎn)鏈標(biāo)的環(huán)比加倉為主，加倉前3標(biāo)的為鴻路鋼構(gòu)、三棵樹、兔寶寶，基金重倉占比環(huán)比分別9.6、5.1、2.3pct至14.1%、7.2%、4.6%。新材料標(biāo)的環(huán)比減倉為主，玻璃纖維等有一定加倉。
北向持倉：2024年初以來以減倉為主，開始加倉水泥、防水等
北向持倉占自由流通股比例TOP20榜單基本穩(wěn)定，2024年初以來北向持倉TOP20標(biāo)的整體減多增少，北新建材、海螺水泥、江河集團(tuán)、華新水泥、東方雨虹等標(biāo)的加倉較多，2024年年初以來分別增加4.42、3.47、3.07、1.92、1.78pct至25.50%、7.74%、4.06%、5.92%、14.94%。本周環(huán)比增加前三的標(biāo)的則為東方雨虹、堅朗五金、三棵樹，北向持倉占比周環(huán)比分別增加0.84、0.74、0.57pct至14.94%、4.60%、6.43%。
投資建議：地產(chǎn)鏈靜待曙光，非地產(chǎn)關(guān)注玻纖/藥包材等
地產(chǎn)鏈重視水泥和裝修建材龍頭。水泥建議重視區(qū)域水泥龍頭如海螺水泥、建議關(guān)注華新水泥等。裝修建材偏C端企業(yè)盈利有韌性，建議重視偉星新材、建議關(guān)注北新建材、兔寶寶、堅朗五金等；B端裝修建材企業(yè)拓品類/調(diào)客戶效果顯現(xiàn)，建議關(guān)注東方雨虹、三棵樹、蒙娜麗莎、東鵬控股等。非地產(chǎn)鏈重視玻纖/藥包材/耐材，玻纖景氣上行，關(guān)注中國巨石、中材科技、建議關(guān)注長海股份、山東玻纖；藥包材龍頭優(yōu)勢強(qiáng)化，推薦山東藥玻；耐材關(guān)注魯陽節(jié)能。
風(fēng)險提示：地產(chǎn)融資政策落地不及預(yù)期；地產(chǎn)需求景氣改善弱于預(yù)期；基建落地進(jìn)展低于預(yù)期；原材料價格大幅波動。
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