>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評：美6月成屋銷售低于預(yù)期前值，待歐美7月SPGI制造與服務(wù)業(yè)PMI-240724
| 上傳日期： |
2024/7/24 |
大小： |
582KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王文虎 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
資訊
?、倌崛绽麃嗕X冶煉公司(ALSCON）計(jì)劃注資5億美元以重振位于阿夸伊博姆州Ikot Abasi地方政府區(qū)的冶煉公司。ALSCON主席Alexey Arnautov與UCRUSAL管理層一起在阿布賈國家宮拜訪博拉-蒂努布總統(tǒng)時(shí)透露了這一消息。ALSCOM于1997年啟動，但于2000年停止運(yùn)營。2007年，UCRUSAL收購了該公司85%的股份，其余股份歸尼日利亞政府所有。盡管政府為重振ALSCON作出了各種努力，但進(jìn)展緩慢。副總統(tǒng)卡西姆一謝蒂馬在俄非峰會期間會見了俄鋁公司管理層和其他利益相關(guān)者，討論重新啟動該工廠的問題。
②國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，6月全球原鋁產(chǎn)量同比增長3.2%，至594萬噸；6月原鋁日均產(chǎn)量為19.80萬噸。2024年上半年全球原鋁產(chǎn)量同比增長3.%，達(dá)到3584萬噸，主要由中國產(chǎn)量增加推動。
氧化鋁
電解鋁
1)上游:山西個(gè)別礦和河南洞采礦已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，但因山西多數(shù)礦和河南露天礦仍保持停產(chǎn)、貴州部分鋁土礦仍存生產(chǎn)阻力，或使國內(nèi)鋁土礦難改供給偏緊狀態(tài)而價(jià)格趨漲，促中國企業(yè)積極尋求進(jìn)口鋁土礦，但幾內(nèi)亞7-8月雨季或影響國內(nèi)鋁土礦8-10月進(jìn)口量，使澳洲和幾內(nèi)亞鋁土礦現(xiàn)貨供給偏緊而以執(zhí)行長單為主致價(jià)格持穩(wěn)或上漲，但是年底幾內(nèi)亞鋁土礦進(jìn)口量或環(huán)比增加、采暖季氧化鋁廠環(huán)保檢修或需求下降，印尼計(jì)劃重新審視鋁土礦出口禁令；進(jìn)口鋁土礦補(bǔ)充和產(chǎn)能檢修結(jié)束推升山西與廣西及貴州和中國氧化鋁產(chǎn)能開工率較上周升高，疊加重慶九龍萬博新材料科60萬噸氧化鋁擴(kuò)建產(chǎn)能已經(jīng)投產(chǎn)并將陸續(xù)釋放產(chǎn)量，內(nèi)蒙古康鴻新材料600萬噸氧化鋁產(chǎn)能中50萬噸已經(jīng)投產(chǎn)并將于8月中旬啟動第二條50萬噸產(chǎn)線，中鋁防城港二期200萬噸氧化鋁產(chǎn)能或于12月投產(chǎn)100萬噸，或使中國氧化鋁7月生產(chǎn)量環(huán)比增加，山西國產(chǎn)和進(jìn)口鋁土礦的氧化鋁生產(chǎn)成本分別為2950和3150元/噸左右，但因美國鋁業(yè)在西澳且產(chǎn)能為220萬噸的Kwinana氧化鋁廠已于6月1日正式停止投料，力拓旗下Gladstone氧化鋁廠因昆士蘭天然氣管道破裂而持續(xù)影響生產(chǎn)但24年底天然氣供給或恢復(fù)正常，疊加國內(nèi)氧化鋁進(jìn)口處于虧損狀態(tài)，或使國內(nèi)氧化鋁7月進(jìn)口量環(huán)比下降:海外對再生鋁需求預(yù)期增長促部分復(fù)化錠和破碎廢鋁流入印度等國家，國內(nèi)新廢鋁因加工淡季和舊廢因暴雨天氣而供給趨減，中國廢鋁7月生產(chǎn)量(進(jìn)口量)或環(huán)比減少(增加)，廢鋁持貨商因庫存較低和成本較高而供給預(yù)期趨緊，再生鋁合金和壓鑄廠等利廢企業(yè)因汽摩訂單不足和生產(chǎn)利潤轉(zhuǎn)負(fù)而剛需采購為主；內(nèi)裝古華云三期42萬噸電解鋁產(chǎn)能仍將繼續(xù)投產(chǎn)，四川啟明星鋁業(yè)12.5萬噸電解鋁產(chǎn)能預(yù)計(jì)8月技改結(jié)束逐步復(fù)產(chǎn)，疊加國內(nèi)電解鋁理論加權(quán)平均完全成本為18000元/噸左右而利潤可觀提振生產(chǎn)積極性，或使國內(nèi)電解鋁7月生產(chǎn)量環(huán)比增加，洛陽伊川豫港龍泉鋁業(yè)20萬噸電解鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至內(nèi)蒙古赤峰東山鋁業(yè)并或于25年6月投產(chǎn)；進(jìn)口窗口關(guān)閉或限制中國電解鋁進(jìn)口量，使中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周增加；中國主要消費(fèi)地鋁錠出庫量較上周增加，到貨增加和需求疲弱使中國電解鋁社會庫存量較上周減少；倫金所電解鋁庫存量較昨日減少；以上說明國內(nèi)電解鋁新增和停|產(chǎn)產(chǎn)能投復(fù)產(chǎn)引導(dǎo)供給預(yù)期趨松，但因鋁價(jià)持續(xù)走低使持貨商出貸積極性下降。
2)下游:傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來臨使鋁棒下游剛需采購為主而現(xiàn)貨成交一般，使中國鋁棒龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周持平，使中國主流消費(fèi)地鋁棒出庫量較上周減少，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周減少，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季漸近引導(dǎo)下游需求趨降預(yù)期，使中國鋁下游龍頭加工企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周升高，其中鋁型材(傳統(tǒng)消費(fèi)淡季引導(dǎo)建筑型材訂單表現(xiàn)偏弱，但是部分工業(yè)型材廠接到某企業(yè)爆炸停工后外溢訂單)、原生鋁合金(原生鋁合金企業(yè)雖然面臨下游需求低迷，但為維持市場份額和完成鋁水合金化比例任務(wù)而維持原有生產(chǎn)節(jié)奏，而且少數(shù)鋁棒生產(chǎn)企業(yè)因內(nèi)卷虧損而轉(zhuǎn)產(chǎn)原生鋁合金)產(chǎn)能開工率較上周升高;鋁板帶(傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來臨使下游7-8月需求趨弱致更多鋁板帶企業(yè)無力下調(diào)加工費(fèi)而被迫減產(chǎn)，鋁板帶大量新建產(chǎn)能或投產(chǎn)在即)、再生鋁合金(廢鋁供給趨緊致再生鋁廠原料成本壓力較大而生產(chǎn)虧損，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來臨使部分下游需求偏弱而逢低少量采購)產(chǎn)能開工率較上周下降:鋁線纜(龍頭訂單排產(chǎn)飽滿且成品庫存較低并以國網(wǎng)特高壓與輸變電項(xiàng)目等積壓訂單為主，鋁價(jià)走弱刺激省網(wǎng)配網(wǎng)協(xié)議和光伏風(fēng)|電動力電纜等訂單好轉(zhuǎn)使中小型企業(yè)訂單利潤回升而積極開工) .鋁箔(傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來臨使包裝箔和空調(diào)箔等訂單不足致鋁箔企業(yè)難以滿產(chǎn)，電池箔等產(chǎn)品需求未現(xiàn)下滑且部分企業(yè)增產(chǎn)迅猛但生產(chǎn)規(guī)橫較小)產(chǎn)能開工率較上周持平。以上說明傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來臨引導(dǎo)國內(nèi)電解鋁下游剛需采購為主而現(xiàn)貨成交一般。
【交易策略】
因此，晉多數(shù)和豫露天礦仍未復(fù)采及幾內(nèi)亞雨季影響發(fā)運(yùn)推升進(jìn)口與國產(chǎn)鋁土礦價(jià)格，但個(gè)別洞采礦復(fù)產(chǎn)和進(jìn)口鋁土礦補(bǔ)充引導(dǎo)氧化鋁新增或停產(chǎn)產(chǎn)能投復(fù)產(chǎn)，或使氧化鋁價(jià)格有所反復(fù)，建議投資者短線輕倉區(qū)間操作為主，關(guān)注3400-38600附近支撐位及3900-4200附近壓力位；(觀點(diǎn)評分:
|
|
