>> 方正證券-A股中觀景氣全景掃描(7月第3期)：A股整體景氣略有下降，TMT和中游制造景氣均改善-240722
| 上傳日期： |
2024/7/22 |
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| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
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作者： |
蘆哲 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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A股整體景氣略有下降。受上游資源和金融綜合板塊景氣下行影響，A股總體景氣指數(shù)本周略有下降。本周A股總體景氣指數(shù)較上周下降0.71%，仍處于歷史均值-1倍標準差附近，10年以來19%分位數(shù)的歷史相對低位。其中，輕工制造、機械設(shè)備、農(nóng)林牧漁、通信等行業(yè)處于景氣上行趨勢、環(huán)比改善，同時估值位置相對合意，值得投資者進一步關(guān)注。
TMT景氣改善明顯，較上周提升2.50%，中游制造景氣繼續(xù)改善，持續(xù)處于景氣抬升通道。其中，由于觀影人次當(dāng)月累計同比回升明顯，導(dǎo)致傳媒板塊景氣回升；受通信基站設(shè)備同比產(chǎn)量回升，通信景氣改善明顯；中式成藥當(dāng)月累計同比指數(shù)大幅提升拉動，醫(yī)藥生物景氣上升；受漁業(yè)固投完成額累計同比拉動導(dǎo)致，農(nóng)林牧漁景氣改善明顯。
本周傳媒、通信、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁等行業(yè)景氣改善較為明顯。其中，觀影人次當(dāng)月同比回升明顯，拉動傳媒板塊景氣回暖；移動通信基站設(shè)備產(chǎn)量當(dāng)月同比回升明顯拉動通信板塊景氣回暖；中式成藥出口數(shù)量當(dāng)月累計同比指數(shù)大幅提升，拉動醫(yī)藥生物景氣改善；中國漁業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計同比明顯拉動農(nóng)林牧漁板塊景氣回暖。
本周家用電器、石油石化、食品飲料、非銀金融等行業(yè)景氣邊際走弱。其中，家用電器受大家電電商銷售額當(dāng)月累計同比下降拖累，石油石化受中國柴油批發(fā)價格指數(shù)當(dāng)月同比下降拖累，食品飲料主要受酒類電商銷售均價當(dāng)月同比下降拖累，非銀金融則是由于企業(yè)債券債券發(fā)行量當(dāng)月同比指數(shù)減少，導(dǎo)致非銀金融景氣邊際走弱。
（本報告涵蓋的時間周期為2024年7月13日至2024年7月19日）
風(fēng)險提示：地緣政治不確定性；國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期；海外經(jīng)濟衰退超預(yù)期等。
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