>> 渤海證券-金屬行業(yè)周報：6月全球黃金ETF延續(xù)流入資金-240723
| 上傳日期： |
2024/7/23 |
大?。?/td>
| 1240KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張珂 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
投資要點：
行業(yè)情況及產(chǎn)品價格走勢初判
鋼鐵：下游處季節(jié)性消費淡季，鋼鐵消費環(huán)比下降，鋼材產(chǎn)量隨之走弱；當前行業(yè)供需雙弱，基本面對價格缺乏支撐，需關(guān)注宏觀預(yù)期對價格的影響。
銅：CSPT召開季度會議，敲定2024年第三季度銅精礦現(xiàn)貨TC指導(dǎo)價為30美元/干噸，冶煉端仍存減產(chǎn)預(yù)期；消費淡季下，需求端仍表現(xiàn)一般，預(yù)計短期銅價震蕩運行。
鋁：晉豫地區(qū)鋁土礦未有全面大規(guī)模復(fù)產(chǎn)消息，疊加部分地區(qū)降雨影響，氧化鋁供給仍維持緊張局面；國內(nèi)鋁下游行業(yè)需求表現(xiàn)一般，電解鋁維持供應(yīng)寬松，預(yù)計短期鋁價震蕩運行。
鋰：據(jù)Mysteel消息，其調(diào)研的42家樣本企業(yè)中，僅有7家鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)在7月出現(xiàn)了停產(chǎn)檢修，預(yù)計7月鋰鹽產(chǎn)量仍維持高位；下游需求表現(xiàn)一般，多維持剛需采購，供給過剩壓力下預(yù)計鋰價維持弱勢運行。
本周策略
?。?）銅：礦端干擾不斷，冶煉費處于歷史低位水平，冶煉端存收緊預(yù)期；國內(nèi)需求表現(xiàn)尚可，消費品以舊換新政策、地產(chǎn)政策不斷放松后續(xù)或支撐下游消費，建議關(guān)注相關(guān)板塊。（2）黃金：年內(nèi)降息概率仍較大，金價有望率先于利率政策迎來拐點；6月全球黃金ETF流入14億美元，連續(xù)第二個月實現(xiàn)資金流入，對金價形成一定支撐；美國大選的不確定性也利好金價；整體看，美國居高不下的債務(wù)和赤字率、復(fù)雜的地緣局勢、央行購金、美聯(lián)儲降息預(yù)期均利好金價，建議關(guān)注相關(guān)板塊。（3）錫：半導(dǎo)體行業(yè)景氣度逐漸復(fù)蘇，疊加AI、新能源和新質(zhì)生產(chǎn)力等發(fā)展帶動需求，看好錫行業(yè)景氣復(fù)蘇和未來發(fā)展，建議關(guān)注相關(guān)板塊。
綜上，維持對鋼鐵行業(yè)的“中性”評級、對有色金屬行業(yè)的“看好”評級，維持對博威合金（601137）、洛陽鉬業(yè)（603993）、中金黃金（600489）、錫業(yè)股份（000960）、紫金礦業(yè)（601899）的“增持”評級。
風險提示
原材料價格波動風險、下游需求不及預(yù)期風險、地緣政治擾動風險。
|
|
