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策略摘要
　　謹慎做空套保。港口方面，海外開工仍高，港口持續(xù)累庫周期，本輪港口累庫周期主要驅動為港口MTO檢修所致，興興mto恢復，后續(xù)關注南京志誠、天津渤化等MTO裝置的變動；而內地方面，山東陜西等煤頭裝置集中檢修，煤頭甲醇開工低位，內地工廠庫存未有壓力，關注下旬至8月初的煤頭甲醇復工進度。從平衡表看，若MTO全部復工則本輪港口累庫周期結束，否則仍延續(xù)累庫，但基于對煤的估值偏高，累庫現(xiàn)實下仍有生產利潤壓縮空間。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　港口方面，甲醇太倉現(xiàn)貨基差至09+5，基差小幅上升，西北周初指導價基本持穩(wěn)。
　　國內甲醇開工率預期繼續(xù)下降，陜西長青60萬噸/年甲醇裝置7月15日開始停車檢修；神木化學60萬噸/年甲醇裝置7月17日開始停車檢修；山西華昱90萬噸/年甲醇裝置7月19日開始停車檢修；中天合創(chuàng)360萬噸/年甲醇裝置預計7月24日檢修結束；荊門盈德甲醇裝置計劃8月11到8月30日檢修；內蒙古中煤鄂爾多斯100萬噸/年煤制甲醇裝置正常運行中，計劃7月27日檢修，預計時長一個月左右；青海鹽湖100萬噸/年甲醇裝置目前正常生產；33萬噸/年甲醇制烯烴裝置停車。
　　港口方面，外盤開工率維持高位。挪威Statoil Tjeldbergodden目前裝置停車檢修中。海外新增裝置方面，馬油170萬噸/年新裝置以及美國Geismer180萬噸/年新裝置三季度有投產預期。Sabalan PC阿薩魯耶165周初裝置降負荷運行，計劃短時降負荷運行。
　　策略
　　謹慎做空套保。港口方面，海外開工仍高，港口持續(xù)累庫周期，本輪港口累庫周期主要驅動為港口MTO檢修所致，興興mto恢復，后續(xù)關注南京志誠、天津渤化等MTO裝置的變動；而內地方面，山東陜西等煤頭裝置集中檢修，煤頭甲醇開工低位，內地工廠庫存未有壓力，關注下旬至8月初的煤頭甲醇復工進度。從平衡表看，若MTO全部復工則本輪港口累庫周期結束，否則仍延續(xù)累庫，但基于對煤的估值偏高，累庫現(xiàn)實下仍有生產利潤壓縮空間。
　　風險
　　原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動