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策略摘要
　　MEG謹(jǐn)慎做多套保?；久鎭砜?，短期港口庫存絕對(duì)量不高，隱性庫存前期已經(jīng)得到有效去化，當(dāng)下平衡表基本平衡，港口顯性庫存累庫壓力不大，低位市場(chǎng)補(bǔ)貨需求仍存，價(jià)格下方支撐較強(qiáng)；中長期來看，二季度以來進(jìn)口量已恢復(fù)，但供應(yīng)端沙特部分裝置近期因缺氣停車，沙特地區(qū)供應(yīng)量下降，影響部分進(jìn)口量，后期關(guān)注當(dāng)?shù)毓饩o張問題能否緩解；國內(nèi)EG煤制裝置開工當(dāng)下高位運(yùn)行，雖高利潤下部分合成氣制乙二醇裝置的檢修存在推后的現(xiàn)象，但高位繼續(xù)提升空間有限，后續(xù)供應(yīng)端增量主要關(guān)注衛(wèi)星切產(chǎn)EG、浙石化提負(fù)情況；需求端，近期瓶片工廠集中減產(chǎn)聚酯負(fù)荷走弱，但同時(shí)三季度瓶片新投產(chǎn)計(jì)劃集中，長絲板塊矛盾仍需時(shí)間累積，關(guān)注幾家頭部長絲工廠減產(chǎn)動(dòng)作，整體預(yù)計(jì)短期聚酯產(chǎn)量下降空間有限，需求端仍有一定支撐，關(guān)注聚酯新裝置落地情況和存量裝置減產(chǎn)博弈。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　EG現(xiàn)貨基差09合約+25元/噸（+5），基差持穩(wěn)。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，原油制EG生產(chǎn)利潤為-1401元/噸（+24），煤制EG生產(chǎn)利潤為94元/噸（-25）。
　　庫存方面，本周一CCF主港庫存63.5萬噸（-1.2），上周發(fā)貨量下降，但主港到港量偏少，整體主港繼續(xù)去庫。
　　策略
　　MEG謹(jǐn)慎做多套保?；久鎭砜?，短期港口庫存絕對(duì)量不高，隱性庫存前期已經(jīng)得到有效去化，當(dāng)下平衡表基本平衡，港口顯性庫存累庫壓力不大，低位市場(chǎng)補(bǔ)貨需求仍存，價(jià)格下方支撐較強(qiáng)；中長期來看，二季度以來進(jìn)口量已恢復(fù)，但供應(yīng)端沙特部分裝置近期因缺氣停車，沙特地區(qū)供應(yīng)量下降，影響部分進(jìn)口量，后期關(guān)注當(dāng)?shù)毓饩o張問題能否緩解；國內(nèi)EG煤制裝置開工當(dāng)下高位運(yùn)行，雖高利潤下部分合成氣制乙二醇裝置的檢修存在推后的現(xiàn)象，但高位繼續(xù)提升空間有限，后續(xù)供應(yīng)端增量主要關(guān)注衛(wèi)星切產(chǎn)EG、浙石化提負(fù)情況；需求端，近期瓶片工廠集中減產(chǎn)聚酯負(fù)荷走弱，但同時(shí)三季度瓶片新投產(chǎn)計(jì)劃集中，長絲板塊矛盾仍需時(shí)間累積，關(guān)注幾家頭部長絲工廠減產(chǎn)動(dòng)作，整體預(yù)計(jì)短期聚酯產(chǎn)量下降空間有限，需求端仍有一定支撐，關(guān)注聚酯新裝置落地情況和存量裝置減產(chǎn)博弈。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)大幅波動(dòng)，下游減產(chǎn)力度超預(yù)期