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1.安信視點(diǎn)：美股科技板塊暴跌，AI熱度降溫
　　隨著日元持續(xù)走強(qiáng)、美股市場(chǎng)調(diào)整，亞洲股市全線受壓，港股也升勢(shì)不保。恒指昨日低開14點(diǎn)，一度挫逾200點(diǎn)，刷近三個(gè)月低位，連跌第二日，累挫324點(diǎn)或1.8%，再度失守250天牛熊線，恒指最終收?qǐng)?bào)17,311，跌158點(diǎn)或0.91%；科指跌幅更大，跌54點(diǎn)或1.52%，兩日共挫3.3%；國指跌52點(diǎn)或0.85%；大市連續(xù)兩日成交低于900億元。港股通方面，南向（北水）資金合計(jì)凈賣出0.76億元。港股通（滬）方面，中移動(dòng)941.HK、美團(tuán)-W 3690.HK分別獲凈賣出3.06億港元、1.94億港元；中石化386.HK凈買入額居首，金額為1.65億港元；港股通（深）方面，美團(tuán)-W 3690.HK、騰訊700.HK分別獲凈賣出4.37億港元、3.57億港元；中移動(dòng)941.HK凈買入額居首，金額為1.92億港元。北向資金凈流出22.76億元，其中凈賣出貴州茅臺(tái)4.81億，寧德時(shí)代4.17億，五糧液2.80億；凈買入中信證券2.28億，歌爾股份1.71億，新易盛1.41億。
　　板塊方面，內(nèi)地食品及飲料板塊沽壓較大。其中，農(nóng)夫山泉9633.HK據(jù)報(bào)向經(jīng)銷商加價(jià)，股價(jià)急瀉7.1%，是表現(xiàn)最差藍(lán)籌；華潤啤酒291.HK急跌6.3%、百威亞太1876.HK跌5.1%；青啤168.HK跌4.6%；蒙牛2319.HK跌3.5%；康師傅322.HK跌3.4%。內(nèi)銀板塊方面，市場(chǎng)續(xù)憧憬國有銀行下調(diào)存款息，冀凈息差保持穩(wěn)定，內(nèi)銀股普遍上揚(yáng)。農(nóng)行1288.HK升2%、工行1398.HK升1.2%、建行939.HK升0.4%。內(nèi)地公用板塊表現(xiàn)亦較強(qiáng)，中廣核1816.HK升5.7%、華潤電力836.HK升4.2%、華能902.HK升1.9%；北控水務(wù)371.HK升5.1%、中國水務(wù)855.HK升3.9%；安徽皖通995.HK升5.4%、四川成渝107.HK升3.5%、江蘇寧滬177.HK升3%。
　　宏觀方面，繼日前人行公布下降1年期和5年期以上LPR10個(gè)基點(diǎn)后，中國工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行在25日凌晨均宣布全面下調(diào)一年至五年期的存款掛牌利率，一年期下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，兩年、三年和五年期均下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)預(yù)期其他國有大行會(huì)跟隨存款降息，構(gòu)成新一輪調(diào)降的周期起點(diǎn)。
　　美股低開低走，三大指數(shù)集體收跌。納指跌3.6%，創(chuàng)22年10月以來最大單日跌幅，創(chuàng)6月中旬以來收盤新低；標(biāo)普500指數(shù)跌2.3%，創(chuàng)22年12月以來最大單日跌幅；道指跌1.25%。在業(yè)績、指引不佳的壓力下，特斯拉跌超12%。美股板塊方面，半導(dǎo)體的跌幅最大，下跌5.3%；可選消費(fèi)板塊在特斯拉的大跌所拖累下，下跌4.1%；通訊服務(wù)及科技板塊跌幅分別為2.6%及4.2%。必需消費(fèi)、金融、工業(yè)及材料板塊均收跌，跌幅在1-2%。醫(yī)療和公用事業(yè)表現(xiàn)較佳，分別升0.8%及1.2%。美債表現(xiàn)亦不好，10年期債息升至近4.3%之水平，長年期國債債期均1%以上。歐洲主要股指集體收跌，歐洲斯托克指數(shù)跌1.1%、德國DAX30指數(shù)跌0.86%。
　　整體來看，美股昨晚在沒有公布重大經(jīng)濟(jì)宏觀數(shù)據(jù)的情況下借著特斯拉指引不佳、AI熱度降溫為借口，經(jīng)歷了全方位調(diào)整，當(dāng)中半導(dǎo)體板塊、M7跌幅較大。我們看到美債市場(chǎng)同樣走弱，反映這次調(diào)整不是出于對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮。未來兩天沒有大型科技股公布業(yè)績，市場(chǎng)可能會(huì)有一波輕微的反彈。焦點(diǎn)落在下周三美聯(lián)儲(chǔ)的議息結(jié)果上，假若美聯(lián)儲(chǔ)沒有9月份降息的明確指引，市場(chǎng)調(diào)整將會(huì)繼續(xù)，投資者須注意市場(chǎng)波動(dòng)性增大之風(fēng)險(xiǎn)。
　　分析師：黃焯偉