>> 東方金誠-可轉(zhuǎn)債周報：二季度基金轉(zhuǎn)債持倉，規(guī)?；厣?，抄底低價券-240723
| 上傳日期： |
2024/7/23 |
大?。?/td>
| 2030KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東方金誠 |
| 評級： |
-- |
作者： |
翟恬甜 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2024年二季度，基金轉(zhuǎn)債持倉規(guī)模2760.94億元，較一季度末增加40.36億元，實現(xiàn)止跌回升。拆分來看，一級債基二季度份額有所下降，但在信用債、利率債收益率不斷壓縮的背景下，開始加倉債性轉(zhuǎn)債增厚收益，二季度主動增持規(guī)模達(dá)121.27億元，是二季度基金轉(zhuǎn)債持倉回升主因。二級債基與可轉(zhuǎn)債基金主動減持規(guī)模較大，轉(zhuǎn)債倉位有所降低。
持有結(jié)構(gòu)上看，二季度AA-級與小微盤轉(zhuǎn)債獲最多主動增持，分別達(dá)到110.35億元、118.81億元，主要由于二季度末信用評級已大多披露完畢，短期內(nèi)實質(zhì)性利空出盡，基金對前期低價券下跌潮中部分資質(zhì)較弱但信用風(fēng)險較小的低價券搶先博弈價格修復(fù)所致。行業(yè)結(jié)構(gòu)上，電力設(shè)備、電子、汽車受到最多主動增持，非銀金融與農(nóng)林牧漁被減持規(guī)模居前。
二季度基金主動加倉有兩條明確主線，一是高評級大盤銀行轉(zhuǎn)債穩(wěn)中求進(jìn)，二是布局新質(zhì)生產(chǎn)力，另外抄底部分弱資質(zhì)低風(fēng)險低價券傾向也有顯現(xiàn)。近期廣匯轉(zhuǎn)債退市風(fēng)波再度推高破面轉(zhuǎn)債數(shù)量達(dá)103支，但多數(shù)無明顯信用瑕疵，這也為當(dāng)前低利率環(huán)境下增厚債性收益提供了階段性機會。
市場回顧：上周，轉(zhuǎn)債市場價格下降，估值抬升，其中轉(zhuǎn)換價值90-110區(qū)間轉(zhuǎn)債估值下降2pcts，純債價值80-100區(qū)間轉(zhuǎn)債純債溢價率下降2pcts。一級市場無轉(zhuǎn)債發(fā)行，1支轉(zhuǎn)債上市，首周收跌16.22%，估值低于市場中位水平；截至上周五，轉(zhuǎn)債市場存量規(guī)模7929.72億元，較年初減少778.20億元
|
|
