>> 國信證券-ESG專題研究：ESG視角下企業(yè)出海避坑指南-240726
| 上傳日期： |
2024/7/26 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
王開 |
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核心觀點(diǎn)
隨著歐美國家對ESG標(biāo)準(zhǔn)的重視，ESG已成企業(yè)出海的必修課。在企業(yè)紛紛揚(yáng)帆出海的浪潮中，不僅要應(yīng)對海外法律、稅收等硬性約束，更面臨著日益嚴(yán)格的海外環(huán)境、社會和治理（ESG）監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。能否適應(yīng)并滿足海外國家的ESG監(jiān)管要求，已經(jīng)成為企業(yè)在海外市場取得成功的關(guān)鍵因素，同時也是其必須精通的一門必修課。這不僅關(guān)乎企業(yè)能否順利進(jìn)入并深耕海外市場，也關(guān)系到企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展和國際形象。
ESG理念日益深入人心，ESG正逐漸成為企業(yè)的“第二張名片”。企業(yè)在ESG方面的卓越表現(xiàn)不僅能夠提升其市場競爭力，更有可能成為其獨(dú)特的競爭優(yōu)勢，現(xiàn)有研究表明，ESG表現(xiàn)的提升有助于緩解企業(yè)面臨的融資約束和供應(yīng)鏈約束，具體而言：在融資方面，企業(yè)ESG績效的提升有助于降低企業(yè)融資成本緩解融資約束，并可以通過綠色金融拓寬融資渠道；在供應(yīng)鏈管理方面，良好的ESG表現(xiàn)有助于企業(yè)降低供應(yīng)鏈的集中風(fēng)險，增強(qiáng)與供應(yīng)商的議價能力，優(yōu)化成本控制，通過實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的多元化布局，企業(yè)能夠更有效地分散風(fēng)險。
歐美國家發(fā)展ESG的初衷是通過嚴(yán)格的ESG標(biāo)準(zhǔn)，推動可持續(xù)發(fā)展，但近兩年ESG也被部分國家利用并成為構(gòu)筑貿(mào)易壁壘的工具。歐美國家發(fā)展ESG的初衷是通過嚴(yán)格的ESG標(biāo)準(zhǔn)，減少環(huán)境破壞、提高社會責(zé)任和加強(qiáng)公司治理，并要求其境內(nèi)所有企業(yè)（無論本土還是非本土）都遵守這些標(biāo)準(zhǔn)，比如歐盟的《可持續(xù)金融披露條例》（SFDR）。但是，部分國家開始利用ESG政策的漏洞和最終解釋權(quán)作為貿(mào)易保護(hù)的手段，通過設(shè)置高標(biāo)準(zhǔn)的ESG要求，為本國產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造一個相對封閉的市場環(huán)境，從而保護(hù)本國產(chǎn)業(yè)免受來自其他國家產(chǎn)品的競爭，比如歐盟的《碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制》（CBAM）。
企業(yè)在“走出去”的過程中，不可避免地會面臨一系列復(fù)雜的ESG標(biāo)準(zhǔn)和更為嚴(yán)格的國際規(guī)范。這意味著，未來企業(yè)在出海時，不僅要關(guān)注財務(wù)表現(xiàn)，更要重視其在環(huán)境保護(hù)、社會責(zé)任和公司治理方面的表現(xiàn)。對于企業(yè)而言，這既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇，企業(yè)需要重新審視自身的運(yùn)營模式，將ESG理念融入到戰(zhàn)略規(guī)劃、日常管理和企業(yè)文化中，這不僅有助于提升企業(yè)的社會責(zé)任形象，更能增強(qiáng)其在資本市場的吸引力，適應(yīng)當(dāng)?shù)氐腅SG監(jiān)管要求，已成為出海型企業(yè)融入全球價值鏈的必要舉措。
風(fēng)險提示：(1)海外監(jiān)管政策落地時點(diǎn)和節(jié)奏的不確定性；(2)海外地緣政治不確定性。
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