>> 長江證券-環(huán)保行業(yè)雙碳跟蹤：電解鋁支持綠證綠電交易，利好垃圾焚燒現(xiàn)金流改善-240725
| 上傳日期： |
2024/7/25 |
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| 514KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
徐科,任楠,賈少波 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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事件描述
2024年7月23日，國家發(fā)展改革委等五部門發(fā)布了《電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳專項行動計劃》（下稱《計劃》），提出2025/2030年底電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳目標，并部署優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)能調(diào)控、大力推進節(jié)能降碳改造、實施非化石能源替代、推動產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同綠色發(fā)展、推動數(shù)字化智能化升級5個方面重點任務(wù)，同時輔以政策保障。
事件評論
今年以來節(jié)能降碳行動相關(guān)政策陸續(xù)落地。為完成“十四五”節(jié)能降碳目標任務(wù)，5月29日，國務(wù)院發(fā)布《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》，就重點用能行業(yè)領(lǐng)域部署節(jié)能降碳10大行動；6月7日，國家發(fā)展改革委等五部門聯(lián)合印發(fā)鋼鐵、煉油、合成氨、水泥推進節(jié)能降碳專項行動計劃，并于7月23日發(fā)布電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳專項行動計劃，對細分行業(yè)提出具體節(jié)能降碳路徑，對于細分行業(yè)落實相關(guān)政策有一定促進作用。
電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳潛力大，錨定2025年和2030年兩個時間節(jié)點提出節(jié)能降碳目標。目前我國仍有約10%的電解鋁產(chǎn)能能效低于基準水平，部分電解鋁企業(yè)還存在大量老舊設(shè)備，節(jié)能降碳潛力巨大。政策提出目標：1）到2025年底：行業(yè)能效標桿水平以上產(chǎn)能占比均達到30%，能效基準水平以下產(chǎn)能完成技術(shù)改造或淘汰退出，行業(yè)可再生能源利用比例達到25%以上；2）2024-2025年：形成節(jié)能量約250萬噸標準煤，減排二氧化碳約650萬噸；3）到2030年底：行業(yè)單位產(chǎn)品能耗和碳排放明顯下降，可再生能源使用進一步提升，節(jié)能降碳技術(shù)取得重要突破，行業(yè)綠色低碳發(fā)展取得顯著成效。
5項重點任務(wù)助力實現(xiàn)節(jié)能降碳目標，支持綠證綠電交易?！队媱潯诽岢鲭娊怃X主要用能設(shè)備須達到能效先進水平；推進電解鋁行業(yè)用能設(shè)備更新升級，推廣在線監(jiān)測裝備等先進裝備；支持擴大非化石能源應(yīng)用；支持通過綠證綠電交易等方式增加可再生能源消費；推動電解鋁企業(yè)結(jié)合實際情況推廣應(yīng)用封閉式皮帶廊道等清潔低碳運輸方式，目標到2025年清潔運輸比例達到70%左右，大氣污染防治重點區(qū)域比例達到80%左右。皮帶廊道應(yīng)用利好煙氣治理企業(yè)；支持電解鋁企業(yè)通過綠證綠電交易，利于綠證的消納，利好垃圾焚燒行業(yè)現(xiàn)金流改善。
綠證：2020年已提出綠證替代國補，與碳銜接保消納。環(huán)保中垃圾焚燒和生物質(zhì)發(fā)電項目，2020年補貼新政提出自并網(wǎng)之日起滿15年后，或利用小時數(shù)達82,500小時，不再享受中央財政補貼資金，改由核發(fā)綠證準許參與綠證交易。我們認為：1）盈利性問題：環(huán)保運營項目堅持合理收益率的原則，綠證替代國補核心目標為做好開源工作，解決當前國補不足致部分收入形成長期應(yīng)收賬款的問題，并非打壓企業(yè)的盈利水平，利于現(xiàn)金流保障。2）綠證與碳的銜接點及消納問題：目前核算企業(yè)的二氧化碳排放量時包含企業(yè)的用電量，而購入綠證即可證明公司使用綠電，該部分用電量不計二氧化碳排放；核發(fā)配額時，對基準值進行下調(diào)，即可刺激需求的釋放，故不用擔(dān)心綠證的消納問題；生物質(zhì)發(fā)電標的包括瀚藍環(huán)境、光大環(huán)境、三峰環(huán)境、偉明環(huán)保、興蓉環(huán)境、洪城環(huán)境等。
風(fēng)險提示
1、政策推進進度低于預(yù)期；2、順價不及時風(fēng)險。
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