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報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2024年二季度，短期內(nèi)的資金流出導(dǎo)致指數(shù)再次經(jīng)歷幾輪回撤。在場外對沖行為的驅(qū)動下，股指期貨基差和指數(shù)依然保持高度的正相關(guān)關(guān)系，基差下行幅度較大。二季度，公募基金在多頭端增加了股指期貨的持倉，空頭端基本穩(wěn)定。截至二季度末，公募基金的多頭持倉市值增長至129.05億，再創(chuàng)歷史新高，空頭市值略縮減至59.6億。
　　截至2024年6月底，股指期貨的市場總持倉量為868,746手（單邊計(jì)算），較上一季度末基本持平。其中公募基金的多頭持倉量環(huán)比增長34%至13707手，占全市場比例繼續(xù)上升至1.58%；空頭持倉環(huán)比增長2%至6005手，占全市場比例維持于0.7%，仍是歷史較低位置。
　　從品種持倉量來看，各品種多頭持倉均大幅增長，其中IF和IM多頭持倉量歷史首次突破5000手和2000手。除IM外，其余三個(gè)品種的空頭持倉均錄得上升，迅速走闊的貼水導(dǎo)致IM空頭持倉承擔(dān)了較大的壓力。從持倉期限來看，二季度末次季合約切換為12月合約，出現(xiàn)了較明顯的當(dāng)季（9月）向次季（12月）合約切換的季節(jié)性態(tài)勢。
　　按照基金類型區(qū)分，增強(qiáng)指數(shù)型基金近三個(gè)季度以來連續(xù)增長，同時(shí)被動指數(shù)型基金的持倉進(jìn)一步增長，期貨多頭持倉市值突破百億，占股票投資的比例也有較大提升，因此二季度多頭替代同時(shí)獲取貼水收益，是公募基金配置股指期貨的主要目的。另外，股票多空產(chǎn)品的空頭持倉市值基本穩(wěn)定，但對沖比例有所下滑。
　　截至7月末，多數(shù)對沖產(chǎn)品近一個(gè)季度以來錄得正收益，但份額多數(shù)下滑。平均收益來看，4月以來對沖產(chǎn)品凈值平均下降1.56%，同期股票型基金回撤幅度接近6%。
　　截至二季度末，QDII股票基金共計(jì)持有港股和海外股指期貨多頭市值49.23億元人民幣，空頭市值1000萬人民幣，主要持倉的品種包括恒生科技指數(shù)期貨，以及海外的NASDAQ 100和S&P 500期貨。