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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　推薦供給收縮、更新周期為主的集裝箱、船舶、油服設(shè)備，邊際改善方向推薦出口鏈、海風(fēng)、3C設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備，新技術(shù)推薦低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等。
　　投資要點(diǎn)：
　　機(jī)械行業(yè)：設(shè)備更新政策加碼，利好機(jī)械設(shè)備行業(yè)。2024年7月25日，國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》（下稱措施文件），文件指出將排3000億元左右超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。此措施文件是對(duì)此前的大規(guī)模設(shè)備以舊換新方案的補(bǔ)充，并落實(shí)資金來(lái)源，同時(shí)擴(kuò)大范圍并提升補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，在工業(yè)、環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施、交通運(yùn)輸、物流、船舶、老舊電梯、農(nóng)機(jī)、汽車、家電等板塊有提振。軌交設(shè)備（受益標(biāo)的思維列控、中國(guó)通號(hào)、中國(guó)中車）、農(nóng)業(yè)機(jī)械（受益標(biāo)的一拖股份）、機(jī)床（推薦紐威數(shù)控、海天精工、科德數(shù)控、創(chuàng)世紀(jì)）、叉車（推薦杭叉集團(tuán)、安徽合力、諾力股份）、船舶與集裝箱（推薦中集集團(tuán)、受益標(biāo)的中國(guó)船舶）、注塑機(jī)（推薦伊之密）、工業(yè)機(jī)器人（推薦埃斯頓、國(guó)茂股份）、白電鑄件（推薦華翔股份）等。
　　風(fēng)電設(shè)備：多省市海風(fēng)競(jìng)配/規(guī)劃落地疊加海外需求旺盛，海風(fēng)設(shè)備打開(kāi)成長(zhǎng)空間。上海市規(guī)劃29.30GW深遠(yuǎn)海風(fēng)電項(xiàng)目獲批，廣西6.5GW海風(fēng)開(kāi)啟競(jìng)配招標(biāo)，大連1.90GW海風(fēng)獲規(guī)劃批復(fù)，海風(fēng)前置催化陸續(xù)出現(xiàn)，而裝機(jī)層面十四五規(guī)劃仍有缺口，看好24、25年海風(fēng)裝機(jī)加速。歐洲各國(guó)政策目標(biāo)推動(dòng)海風(fēng)放量，預(yù)計(jì)24-28年歐洲海風(fēng)新增裝機(jī)CAGR超40%。內(nèi)外需共振，看好風(fēng)電設(shè)備企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)空間。推薦五洲新春、恒潤(rùn)股份、華伍股份，受益標(biāo)的東方電纜、中際聯(lián)合。
　　人形機(jī)器人：馬斯克確立2026年特斯拉目標(biāo)，行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)明晰。7月19日，馬斯克在社交平臺(tái)對(duì)OpenAI研究員的AI發(fā)展預(yù)測(cè)表發(fā)表評(píng)論稱：特斯拉2025年將小規(guī)模（數(shù)千臺(tái)）生產(chǎn)人形機(jī)器人，有望在2026年為其他公司大規(guī)模生產(chǎn)人形機(jī)器人。產(chǎn)業(yè)布局明確，看好行業(yè)加速。1）總成：受益標(biāo)的拓普集團(tuán)、三花智控。2）靈巧手：推薦鳴志電器，受益標(biāo)的兆威機(jī)電。3）減速器：推薦豐立智能，受益標(biāo)的雙環(huán)傳動(dòng)、中大力德、斯菱股份。4）絲杠：推薦五洲新春、恒立液壓，受益標(biāo)的貝斯特、北特科技。5）絲杠設(shè)備：受益標(biāo)的浙海德曼、日發(fā)精機(jī)、華辰裝備。6）傳感器：推薦東華測(cè)試，受益標(biāo)的柯力傳感。
　　液冷溫控設(shè)備：AI算力需求高增，液冷技術(shù)加速發(fā)展。算力需求爆發(fā)增長(zhǎng)，液冷技術(shù)加速發(fā)展。IDC數(shù)據(jù)顯示2022-2027年期間，預(yù)計(jì)我國(guó)通用算力規(guī)模CAGR將達(dá)到16.6%，同期智能算力規(guī)模CAGR將達(dá)到33.9%，同時(shí)CCID預(yù)計(jì)2025年全球數(shù)據(jù)中心單機(jī)柜平均功率有望達(dá)到25kW，數(shù)據(jù)中心未來(lái)的功耗仍將處于持續(xù)上升趨勢(shì)。液冷技術(shù)可滿足數(shù)據(jù)中心對(duì)于散熱與節(jié)能需求，有望在數(shù)據(jù)中心加速普及。液冷成為未來(lái)溫控發(fā)展重點(diǎn)，冷板式液冷及浸沒(méi)式液冷為當(dāng)前主流推進(jìn)的技術(shù)路線。推薦標(biāo)的英維克、高瀾股份，受益標(biāo)的曙光數(shù)創(chuàng)、申菱環(huán)境、同飛股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新技術(shù)研發(fā)不達(dá)預(yù)期、產(chǎn)業(yè)政策變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。