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事項(xiàng)：
　　2024年7月18日臺(tái)積電發(fā)布2024年Q2季度報(bào)告，并召開業(yè)績(jī)說明會(huì)。2024Q2，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6735.1億新臺(tái)幣/208.2億美元，美元計(jì)價(jià)同比增長(zhǎng)32.8%，環(huán)比增加10.3%；毛利率為53.2%，同比下降0.9pct，環(huán)比提升0.1pct。
　　評(píng)論：
　　1.業(yè)績(jī)總覽：2024Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6735.1億新臺(tái)幣/208.2億美元（美元計(jì)價(jià)：QoQ+10.3%，YoY+32.8%），超出指引上沿（此前指引為196~204億美金）；環(huán)比增長(zhǎng)主要得益于3nm和5nm制程的強(qiáng)勁需求，抵消了部分智能手機(jī)市場(chǎng)季節(jié)性波動(dòng)的影響；2024Q2實(shí)現(xiàn)毛利率53.2%（QoQ+0.1pct，YoY-0.9pct），超出指引上沿（前期指引為51%~53%），主要受益于成本和匯率的改善，整體產(chǎn)能利用率高于公司三個(gè)月前的預(yù)測(cè)。
　　2.營(yíng)收按市場(chǎng)拆分：手機(jī)占比33%（營(yíng)業(yè)額QoQ-1%），HPC占比52%（營(yíng)業(yè)額QoQ+28%），IoT占比6%（營(yíng)業(yè)額QoQ+6%），汽車占比5%（營(yíng)業(yè)額QoQ+5%），DCE占比2%（營(yíng)業(yè)額QoQ+20%），其他占比2%（營(yíng)業(yè)額QoQ+5%）。
　　3.營(yíng)收按工藝制程拆分：3nm制程營(yíng)收占15%，環(huán)比+6pct；5nm制程營(yíng)收占35%，環(huán)比-2pct；7nm制程營(yíng)收占17%，環(huán)比-2pct。先進(jìn)制程(7nm及以下)的營(yíng)收占比達(dá)到Q2晶圓總營(yíng)收的67%，環(huán)比+2pct。
　　4.資本開支：2024Q2的資本開支約為63.6億美金，相較2024Q1環(huán)比增長(zhǎng)5.9億美元。公司預(yù)計(jì)2024全年CAPEX提高至300-320億美元之間，其中約10-20%將用于特殊技術(shù)，約10%將用于先進(jìn)封裝、測(cè)試、掩膜制造及其他領(lǐng)域。
　　5.產(chǎn)品規(guī)劃：1）2nm制程工藝產(chǎn)品：在能源高效計(jì)算方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位，幾乎所有的AI創(chuàng)新者都在與臺(tái)積電合作。公司預(yù)計(jì)2nm技術(shù)在頭兩年的新產(chǎn)品出貨量將高于之前的3nm和5nm產(chǎn)品。與N3E產(chǎn)品相比，有望在相同功率下提供10%-15%的速率提升，或在相同速率下提升25%至30%的功率效率，并增加超過15%的芯片密度。器件性能和良率均按計(jì)劃進(jìn)行或領(lǐng)先于計(jì)劃。公司預(yù)計(jì)將在2025年進(jìn)行量產(chǎn)，其推進(jìn)速度將與N3相似；2）N2P技術(shù)產(chǎn)品：作為N2系列的延伸，旨在在相同功率下提供約5%性能提升，或在相同速率下實(shí)現(xiàn)5%至10%的功率提升。將支持智能手機(jī)和高性能計(jì)算（HPC）應(yīng)用，公司預(yù)計(jì)在2026H2量產(chǎn)；3）A16技術(shù)產(chǎn)品：作為下一代納米片（Nanosheet）晶體管技術(shù)，將采用超級(jí)電軌技術(shù)（Super Power Rail，SPR）。能夠維持與傳統(tǒng)正面供電下相同的閘極密度（Gate Density）、布局版框尺寸（Layout Footprint）和組件寬度調(diào)節(jié)的彈性。與N2P相比，A16在相同功率下提供進(jìn)一步的8%至10%的速度提升，或在相同速度下實(shí)現(xiàn)15%至20%的功率提升，并增加7%至10%的芯片密度。適用于具有復(fù)雜信號(hào)路由和電源交付網(wǎng)絡(luò)的特定HPC產(chǎn)品，公司預(yù)計(jì)將在26H2量產(chǎn)。
　　6.公司業(yè)績(jī)指引：公司預(yù)計(jì)24Q3營(yíng)收區(qū)間為224億美元~232億美元（中值QoQ+9.5%，中值YoY+31.9%，以1美元兌32.5新臺(tái)幣的匯率假設(shè)計(jì)），預(yù)計(jì)24Q3業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將主要受益于智能手機(jī)市場(chǎng)和人工智能對(duì)先進(jìn)制程技術(shù)的強(qiáng)勁需求；毛利率53.5%~55.5%（中值QoQ+1.3pct，中值YoY+0.24pct）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期，擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期，下游需求不及預(yù)期，貿(mào)易摩擦。