>> 五礦期貨-能源化工期權(quán)日報(bào)-240730
| 上傳日期： |
2024/7/30 |
大小： |
832KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【基本面信息】
橡膠：上期所天然橡膠庫存233635(2753)噸，倉單221490 (60)噸。20號膠庫存159868(3125)噸，倉單141321(-201)噸。青島和交易所庫存74.85（-0.87）萬噸。
甲醇：供應(yīng)端來看，內(nèi)地檢修增多，企業(yè)開工仍在走低，供應(yīng)壓力不大，工廠庫存相對健康，價(jià)格下跌較為緩慢。港口在到港回升以及下游MTO裝置仍未恢復(fù)前仍在快速累庫。
PTA:庫存方面，7月19日社會(huì)庫存周同比累庫4萬噸，到226.4萬噸，7月上旬由于PTA裝置檢修以及出口集中發(fā)貨影響，PTA暫未累庫，推動(dòng)基差走強(qiáng)，但隨著裝置開啟和下游負(fù)荷持續(xù)下滑，港口出現(xiàn)累庫。
PVC：截止2024年7月26日，廠庫27.62萬噸，環(huán)比累庫0.02萬噸，社庫59.81萬噸，環(huán)比去庫0.49萬噸，總庫存87.43萬噸，同比維持高位，預(yù)售55.45萬噸，環(huán)比下降0.18萬噸。
塑料：周度庫存方面，生產(chǎn)企業(yè)庫存47.38萬噸，環(huán)比累庫1.53萬噸，貿(mào)易商庫存4.88萬噸，環(huán)比去庫0.07萬噸。下游平均開工率40.69%，環(huán)比下降0.26%。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）橡膠期權(quán)
標(biāo)的行情：5月初低位盤整震蕩后逐漸反彈回暖上升，維持近一個(gè)月的上漲趨勢，6月以來高位劇烈震蕩后連續(xù)下跌震蕩下行，延續(xù)一個(gè)多月以來的空頭下跌，近三個(gè)月表現(xiàn)為倒”V“型走勢形態(tài)，整體表現(xiàn)為弱勢偏空頭的市場行情走勢形態(tài)，跌幅0.77%報(bào)收于14245.
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動(dòng)率較高位置水平波動(dòng)報(bào)收于21.91%（+0.75%）；持倉量PCR低位小幅震蕩報(bào)收于0.40；
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏空頭組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲或大跌突破區(qū)間上下限，則逐漸平倉離場，如RU2409期權(quán)，S_RU2409P13750@10,S_RU2409P14000@10和S_RU2409C14250@10和S_RU2409C14000@10。
?。?）甲醇期權(quán)
標(biāo)的行情：甲醇經(jīng)過前期近兩個(gè)月的震蕩上行溫和上漲后沖高回落，維持近兩周以來小幅區(qū)間盤整，近一周多以來逐漸下行陰跌回落后小幅區(qū)間盤整，整體表現(xiàn)為上方有壓力的弱勢市場行情形態(tài)，跌幅0.66%報(bào)收于2475。
期權(quán)分析：甲醇期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)報(bào)收于18.07%（+0.62%）；持倉量PCR維持在1.00附近小幅波動(dòng)收于0.98，表明市場行情短期震蕩偏弱。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏空頭組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場急速大漲或大跌，突破區(qū)間上下限，則逐漸平倉離場，如MA2409期權(quán)，S_MA2409P2450@10，S_MA2409P2475@10和S_MA2409C2550@10，S_MA2409C2500@10。
（3）PTA期權(quán)
標(biāo)的行情：PTA本月以來沖高回落后連續(xù)三周以來空頭下行，跌破5月以來低點(diǎn)，整體表現(xiàn)為弱勢空頭下行的市場行情走勢形態(tài)，跌幅0.76%報(bào)收于5734。
期權(quán)分析：PTA期權(quán)隱含波動(dòng)率歷史較低位置水平小幅波動(dòng)報(bào)收于14.98%（+0.66%）；持倉量PCR報(bào)收于0.78，整體表現(xiàn)為市場震蕩偏弱。
策略建議：構(gòu)建看跌期權(quán)熊市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場行情急速上升至高行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉離場，如TA2409期權(quán)，S_TA2409P5600@10，S_TA2409P5700@10和B_TA2409P6000@10，B_TA2409P6100@10。
?。?）塑料期權(quán)
標(biāo)的行情：塑料（L2409）高位盤整震動(dòng)兩周多后，市場轉(zhuǎn)為弱勢，連續(xù)大幅下跌，跌破今年5月以來低點(diǎn)，整體表現(xiàn)為短期弱勢偏空頭的市場行情走勢形態(tài)，跌幅0.33%報(bào)收于8223。
期權(quán)分析：塑料期權(quán)隱含波動(dòng)率下軌道線內(nèi)小幅波動(dòng)報(bào)收于10.64%（-0.79%）；持倉量PCR小幅盤整報(bào)收于0.65。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如L2409期權(quán)，S_L2409-P8200@10，S_L2409-P-8100@10和S_L2409-C-8300@10，S_L2409-C-8200@10。
?。?）PVC期權(quán)
標(biāo)的行情：PVC連續(xù)兩個(gè)月以來的空頭下行，跌破去年7月以來的新低，近兩周以來加速下行，空頭力量增強(qiáng)，市場行情整體表現(xiàn)為空頭下行的行情走勢形態(tài)，跌幅1.45%報(bào)收于5626。
期權(quán)分析：PVC期權(quán)隱含波動(dòng)率快速上升報(bào)收于21.21%（+3.10%），圍繞歷史平均數(shù)水平波動(dòng)；持倉量PCR報(bào)收于0.22，維持在0.50附近的較低位置水平。
策略建議：構(gòu)建看跌期權(quán)熊市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場行情急速上漲至高行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉離場，如V2409期權(quán)，S_V2409-P-5500@10，S_V2409-P-5600@10和B_V2409-P-5800@10，B_V2409-P-5700@10。
|
|
