>> 東北證券-匯綠生態(tài)(001267)擬收購布局光模塊業(yè)務，拓展新成長空間-240730
| 上傳日期： |
2024/7/30 |
大?。?/td>
| 626KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
史博文,要文強 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：公司計劃收購武漢鈞恒科技30%股權，積極布局光模塊新成長業(yè)務。2024年5月19日，公司與杭州杭實清紫澤源一號股權投資合伙企業(yè)、蘇州聚合鵬飛創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)簽訂《股權轉讓意向協(xié)議》，計劃以1.95億元收購武漢鈞恒科技有限公司30%的股權。2024年6月17日公司發(fā)布公告，已正式簽署《股權轉讓合同》，已完成股權轉讓工商變更登記，正式成為武漢鈞恒科技第一大股東。
點評：2024年1季度營收和利潤符合預期，拓展光模塊領域打開新的成長空間。公司于4月27日晚發(fā)布2023年報和2024年一季報，2023年公司實現(xiàn)營收6.84億元，同比增長12.07%；毛利率25.20%，同比下降3.92pct；實現(xiàn)歸母凈利潤0.57億元，同比下降1.88%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.48億元，同比下降6.53%，全年業(yè)績符合預期。分季度看，2024年1季度公司實現(xiàn)營收0.99億元，同比下降2.85%；毛利率23.69%，同比下降3.93pct；實現(xiàn)歸母凈利潤0.03億元，同比下降41.30%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.07億元，同比增長248.11%。
武漢鈞恒科技深耕光模塊行業(yè)多年，具備400G/800G高速率數(shù)據(jù)中心用光模塊產品矩陣，與Finisar、新華三等客戶深度合作。武漢鈞恒科技成立于2012年，長期深耕以光模塊為主的光通信產品研發(fā)，產品覆蓋100G/200G/400G/800G光模塊，應用于數(shù)據(jù)中心、云計算、AI等領域，為客戶提供ODM/OEM/JDM等光模塊代工服務。目前民用光模塊產品已成為武漢鈞恒科技主要營收和利潤來源。2021年-2023年鈞恒科技分別實現(xiàn)營收2.09/2.42/4.35億元。光模塊代工客戶方面，鈞恒科技在2021和2022年陸續(xù)通過Finisar和新華三等重要客戶合格供應商認證；自主光模塊客戶方面，公司已與包括商湯科技、金山云等國內外AI和云計算廠商企業(yè)建立合作。
盈利預測及投資建議：我們看好公司通過收購布局數(shù)據(jù)中心用光模塊領域，充分受益AIGC時代帶動數(shù)據(jù)中心建設高景氣度。預計公司2024年-2026年實現(xiàn)營收7.75/8.81/10.03億元，歸母凈利潤0.88/1.24/1.53億元，EPS 0.11/0.16/0.20元/股，首次覆蓋，給予“增持”評級。
風險提示：數(shù)通及電信側需求不及預期，業(yè)務發(fā)展不及預期風險。
|
|
