>> 華創(chuàng)證券-房地產行業(yè)周報(2024年第30周)：上半年土地出讓收入同比下滑18%，二手房成交同比持續(xù)上升-240730
| 上傳日期： |
2024/7/30 |
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| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
單戈 |
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此報告為加密報告 |
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板塊行情：第30周（7月22日-7月26日）申萬一級行業(yè)指數(shù)中，房地產指數(shù)下跌2.7%，在31個一級行業(yè)板塊中排名第19。
政策要聞：中央層面：1)財政部：上半年國有土地使用權出讓收入1.53萬億，同比下降18.3%；上半年房產稅收入2337億元，同比增長20.1%。2）農業(yè)農村部：嚴禁利用農村宅基地建別墅和私人會館，禁止給退休回鄉(xiāng)干部職工分宅基地建房。3）自然資源部：印發(fā)《城中村改造國土空間規(guī)劃政策指引》，鼓勵地方制定策略促進城中村改造，保障村民權益和為外來人口提供經濟可負擔的住房。地方層面：1）襄陽：調整商轉公貸款政策，擴大貸款對象范圍優(yōu)化住房認定標準。2）蘇州：調整2024年度繳存基數(shù)，最高34700元，繳存比例5%-12%。3）蘇州工業(yè)園區(qū)：工業(yè)園區(qū)全日制碩士人才住房公積金可貸額度上浮至2倍，最高可貸300萬元。4）遂川：購房每套財政補貼2萬元，首套房首付比不低于15%，取消商業(yè)個人住房貸款利率下限。5）荔浦：優(yōu)化土地供給，對購房人提供契稅金額50%的補貼，唯一住房正掛牌出售的新購住房貸款可按首套認定。
公司動態(tài)：1）碧桂園服務：向60名員工及2名董事授予2.2535億份購股權，行權價5.01港元，歸屬期至2030年，歸屬條件包括集團服務力、品牌力及發(fā)展速度超過前20家同行上市公司平均增長率，核心業(yè)務盈利保持穩(wěn)健，以及個人年度表現(xiàn)目標達成。2）保利發(fā)展：本次權益分派方案為A股每股現(xiàn)金紅利0.41元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利48.65億元，不進行資本公積金轉增股本，股利發(fā)放日為2024年7月30日。3）龍湖集團：公布2023年末期股息計劃，股息為每股人民幣0.23元，股東可選擇以現(xiàn)金或新股形式收取，預計8月22日寄發(fā)，8月23日上市交易。
銷售端：新房成交同比下降38%，二手房成交同比上升24%。1）本周20城商品房成交面積180.1萬方，商品房日平均成交面積25.7萬方，環(huán)比下降1%，同比下降38%；2）從累計數(shù)據(jù)來看，年初至今20城成交面積6371萬方，累計同比下降30.3%。1）第30周10城二手房成交面積150.3萬方，日平均成交面積21.5萬方，環(huán)比下降5%，同比上升24%。2）從累計數(shù)據(jù)來看，年初至今10城二手房成交面積4138萬方，同比下降4%。
投資策略：等待行業(yè)右側的出現(xiàn)。前期報告我們重點提示警惕2024年二手房和新房的相互擠壓，當前已經有一定體現(xiàn)。而房企價值主要在于土儲的價值，其取決于地價的中樞而房企的運營能力影響相對有限，從而導致找alpha較為艱難，建議等待行業(yè)右側出現(xiàn)。重點關注相對確定性機會：1）城中村改造；2）部分房企率先解決歷史土儲問題，估值中樞有望提升；3）二手房時代下，具有一定護城河的中介公司。關注綠城中國、越秀地產、華潤置地、中國海外發(fā)展、招商蛇口、濱江集團、天地源、中新集團、城建發(fā)展、中華企業(yè)、貝殼-W等。
風險提示：微觀傳導機制失靈，仍無法有效終結房企縮表。
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