久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件概述
　　2024年8月10日，公司發(fā)布2024年半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.94億元，同比增長(zhǎng)17.49%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)0.35億元，同比下降59.37%，EPS0.18元。Q2單季度營(yíng)業(yè)收入2.96億元，同比增長(zhǎng)11.94%，環(huán)比微降0.53%，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)0.14億元，同比下降71.1%，環(huán)比下降29.77%。
　　分析判斷: 
　　POX項(xiàng)目與催化劑盈利水平有所下滑，開(kāi)拓新項(xiàng)目導(dǎo)致費(fèi)用增加。公司上半年增收不增利，收入增長(zhǎng)主要因催化劑不斷開(kāi)拓市場(chǎng)帶來(lái)銷量與收入大幅增加、蒸汽收入與殘膜回收業(yè)務(wù)收入增加，但催化劑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致銷售價(jià)格下滑，POX項(xiàng)目停工檢修增加費(fèi)用，同時(shí)公司不斷開(kāi)拓新項(xiàng)目增加相關(guān)管理費(fèi)用與人工成本，以上三因素使得公司利潤(rùn)率顯著下滑；上半年公司銷售毛利率/凈利率為24.06%/6.57%，分別同比下降9.35/11.13pct，管理/銷售/財(cái)務(wù)費(fèi)用率為8.24%/2.51%/4.86%，分別同比增加2.13/0.2/0.2pct。
　　廢塑料綜合利用產(chǎn)業(yè)鏈提速打造先發(fā)優(yōu)勢(shì)，助力未來(lái)業(yè)績(jī)高速成長(zhǎng)。公司積極推進(jìn)20萬(wàn)噸混合廢塑料資源化綜合利用項(xiàng)目建設(shè)，力爭(zhēng)早日投產(chǎn)，根據(jù)公司2024年8月9日公眾號(hào)，項(xiàng)目辦公樓已于8月8日完成結(jié)構(gòu)封頂，為年底建成投產(chǎn)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。原料端，根據(jù)2024年8月3日公眾號(hào)，公司8月2日與國(guó)內(nèi)頭部環(huán)境綜合服務(wù)商北京環(huán)境簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將聚焦低值可回收物分選、利用及相關(guān)環(huán)境綜合服務(wù)等領(lǐng)域；公司已在廣東揭陽(yáng)建設(shè)10萬(wàn)噸廢塑料綜合利用項(xiàng)目，在江西瑞昌建設(shè)8萬(wàn)噸回收物再生資源分揀中心，同時(shí)在廣東、山東、江西、甘肅等地區(qū)推進(jìn)10個(gè)包括分揀回收中轉(zhuǎn)站項(xiàng)目、垃圾填埋場(chǎng)等在內(nèi)的項(xiàng)目。產(chǎn)品銷售端，公司正在積極與潛在客戶商談。我們預(yù)計(jì)20萬(wàn)噸廢塑料項(xiàng)目可增厚公司凈利約3.3億元，未來(lái)如項(xiàng)目按期達(dá)產(chǎn)，將依托建立的先發(fā)優(yōu)勢(shì)快速?gòu)?fù)制產(chǎn)能，帶來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈、規(guī)模、成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)入正向循環(huán)，業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)。
　　投資建議
　　基于公司經(jīng)營(yíng)情況，調(diào)整此前盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2024-2026年?duì)I業(yè)收入分別為12.86/24.50/45.23億元（原預(yù)測(cè)為12.38/23.92/44.54億元），歸母凈利潤(rùn)分別為1.06/4.78/11.41億元（原預(yù)測(cè)為1.63/5.25/11.94億元），EPS分別為0.54/2.45/5.85元，對(duì)應(yīng)2024年8月13日收盤價(jià)42.70元PE分別為76/17/7倍。公司雖當(dāng)前業(yè)務(wù)短期利潤(rùn)承壓，但未來(lái)20萬(wàn)噸廢塑料綜合利用項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，業(yè)績(jī)有望持續(xù)快速增長(zhǎng)，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　廢塑料項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)時(shí)間低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。