>> 西部證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)USDA月報點評：美豆產(chǎn)量大幅上修，全球大豆供應(yīng)再趨寬松-240816
| 上傳日期： |
2024/8/16 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
熊航 |
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核心結(jié)論
玉米：高溫干旱影響歐洲產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量，全球玉米產(chǎn)量下修
全球玉米產(chǎn)量下修497萬噸至12.20億噸，原因是極端高溫和干旱天氣導(dǎo)致歐盟、俄羅斯、塞爾維亞、烏克蘭和摩爾多瓦產(chǎn)量下修。全球玉米消費量下修411萬噸至12.18億噸。全球玉米庫銷比為22.00%，環(huán)比-0.03ppt。
大豆：美豆產(chǎn)量大幅上修，全球大豆庫銷比走高
全球大豆預(yù)估產(chǎn)量為4.29億噸，較上月預(yù)估上修688萬噸，原因是美國、烏克蘭、俄羅斯、印度和貝寧產(chǎn)量上修。全球大豆預(yù)估消費量上修130萬噸至4.03億噸，期末庫存上修654萬噸至1.34億噸。全球大豆庫銷比大幅走高1.03ppt至22.99%。美國大豆預(yù)估產(chǎn)量為1.25億噸，環(huán)比上修420萬噸，美豆收獲面積和單產(chǎn)均上修。
小麥：全球小麥產(chǎn)量上修，庫銷比走低
全球小麥預(yù)估產(chǎn)量調(diào)增209萬噸至7.98億噸，原因是烏克蘭、哈薩克斯坦和澳大利亞的產(chǎn)量增加抵消了歐盟和美國的產(chǎn)量下降。歐盟地區(qū)產(chǎn)量繼續(xù)下修，原因是法國產(chǎn)區(qū)連續(xù)數(shù)月遭遇過量降水。全球小麥預(yù)估消費量上修408萬噸至8.04億噸，原因是歐盟、哈薩克斯坦和烏克蘭飼用需求增加。全球小麥庫銷比走低0.21ppt至25.19%。
大米：全球大米產(chǎn)量小幅調(diào)減，庫銷比走低
由于越南大米預(yù)估產(chǎn)量減少，全球大米預(yù)估產(chǎn)量下修46萬噸至5.28億噸。全球大米預(yù)估消費量為5.27億噸，環(huán)比下修31萬噸，原因是菲律賓、越南和肯尼亞的消費下降。全球大米庫銷比走低0.09ppt至30.52%。
棉花：美國棉花產(chǎn)量大幅調(diào)減，中國棉花消費量下修
全球棉花期初庫存調(diào)減353萬包至7578萬包，原因是USDA對中國歷史數(shù)據(jù)調(diào)減。全球棉花預(yù)估產(chǎn)量為1.18億包，環(huán)比調(diào)減255萬包，主要原因是美國、印度種植面積和產(chǎn)量均下降。由于中國棉花預(yù)計消費量降低，本月報告下修全球棉花消費量98萬包至1.16億包。全球棉花庫銷比大幅走低2.49ppt至48.58%。美國棉花預(yù)估產(chǎn)量為1511萬包，環(huán)比-11.12%，較上月預(yù)估下修189萬包，原因是收獲面積和單產(chǎn)均調(diào)減。
投資建議：全球小麥/玉米/大豆庫銷比分別為25.19%/22.00%/22.99%，較上月預(yù)估分別-0.21ppt/-0.03ppt/+1.03ppt。美國產(chǎn)區(qū)天氣良好，利于作物生長，本月USDA上修美國大豆、玉米、小麥單產(chǎn)，美國作物豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。24年是我國推行新一輪糧食增產(chǎn)計劃的首年，推薦隆平高科，建議關(guān)注登海種業(yè)、蘇墾農(nóng)發(fā)等種業(yè)種植龍頭。
風(fēng)險提示：國際局勢變動超預(yù)期、異常氣候、糧食種植成本上升等。
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