>> 華西證券-有色金屬行業(yè)-海外季報：韋丹塔2024Q2氧化鋁產(chǎn)量同比增長36%至53.9萬噸，原鋁產(chǎn)量同比增長3%至59.6萬噸，原鋁毛利同比增長134%至915美元／噸-240816
| 上傳日期： |
2024/8/16 |
大?。?/td>
| 715KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
季報重點內(nèi)容:
生產(chǎn)經(jīng)營情況
1）鋁
2024Q2，Lanjigarh精煉廠的氧化鋁產(chǎn)量達到歷史最高水平，為53.9萬噸，在新增產(chǎn)能的推動下，環(huán)比增長11%，同比增長36%。
2024Q2，原鋁產(chǎn)量為59.6萬噸，環(huán)比持平，同比增長3%。
2024Q2，原鋁的生產(chǎn)成本為1716美元/噸，同比下降11%，環(huán)比持平。
2024Q2，原鋁的毛利為915美元/噸，去年同期為391美元/噸，上一季度為598美元/噸，同比增長134%，環(huán)比增長53%。
2）鋅，India
2024Q2，礦產(chǎn)金屬產(chǎn)量為26.3萬噸，同比增長2%，礦山金屬品位有所提高。環(huán)比下降12%，與每財年第一季度進行的礦山準(zhǔn)備活動一致。
2024Q2，精煉金屬產(chǎn)量為26.2萬噸，同比增長1%，環(huán)比下降4%。原因是2024Q2后期工廠可用性和鉛冶煉的火法操作。
其中精煉鋅產(chǎn)量為21.1萬噸，同比增長1%，環(huán)比下降4%；精煉鉛產(chǎn)量為5.1萬噸，同比增長2%，環(huán)比下降3%；白銀產(chǎn)量為167噸，同比下降7%，環(huán)比下降12%，與正常業(yè)務(wù)過程中的鉛金屬產(chǎn)量和在制品積累一致，這些將在未來的期間內(nèi)清算。
精煉鋅生產(chǎn)成本同比下降7%（2023Q2為1194美元/噸），環(huán)比上漲5%（2024Q1為1051美元/噸），2024Q2入市成本為1,107美元/噸，有望創(chuàng)下4年來最低成本。
3）鋅，International
2024Q2，礦產(chǎn)金屬產(chǎn)量為3.8萬噸，環(huán)比增長13%，因為鋅品位和回收率提高，同比下降46%，因為磨礦噸數(shù)和鋅品位下降。
2024Q2，總體生產(chǎn)成本環(huán)比下降4%。
4）石油和天然氣
平均日運營總產(chǎn)量為11.2.4萬桶/日，自然減產(chǎn)被Mangala和RDG油田投產(chǎn)的填充井部分抵消。
5）鐵礦石
Karnataka可銷售礦石產(chǎn)量為120萬噸，同比下降4%，環(huán)比下降33%，原因是2024年5月礦山生產(chǎn)暫停。
由于2024Q2末關(guān)閉高爐，生鐵產(chǎn)量同比下降4%至20.5萬噸，由于工藝系統(tǒng)的改進，生鐵產(chǎn)量環(huán)比增長4%。
6）鋼鐵
由于運營效率提高，可銷售鋼鐵產(chǎn)量為35.6萬噸，環(huán)比增長4%，同比增長10%。
7）鉻鐵
鉻鐵產(chǎn)量達到歷史最高季度水平，為2.8萬噸，環(huán)比增長4%，同比增長約3倍。
8）印度銅業(yè)
Silvassa陰極銅和線材工廠繼續(xù)運營，2024Q2陰極銅產(chǎn)量為2萬噸，同比和環(huán)比下降35%。
Tuticorin冶煉業(yè)務(wù)自2018年4月以來一直處于停工狀態(tài)。2024年2月29日，最高法院駁回了公司提交的特別休假請愿書。公司向最高法院提出復(fù)審請愿書，并已提出公開法庭審理復(fù)審請愿書的申請。
9）電力
2024Q2，總體電力銷售量同比增長13%，環(huán)比增長20%，達到47.91億度。
財務(wù)業(yè)績情況
營業(yè)收入：2024Q2，合并收入為3523.9億盧比（42.29億美元），環(huán)比增長1%，同比增長6%。
EBITDA：2024Q2，EBITDA為1027.5億盧比（12.33億美元），環(huán)比增長15%，主要是由于產(chǎn)出商品價格上漲，部分被銷量下降抵消；同比增長47%，原因是各業(yè)務(wù)部門采取了結(jié)構(gòu)性成本節(jié)約措施、投入材料通脹緩解以及產(chǎn)出商品價格有利。
EBITDA利潤率：2024Q2，公司EBITDA利潤率為34%，環(huán)比提高了4個百分點，同比提高了10個百分點。
稅后利潤：2024Q2，稅后利潤為509.5億盧比（6.11億美元），環(huán)比增長124%，同比增長54%。
資本回報率：2024Q2，強勁的資本回報率約為25%，環(huán)比增長181個基點，同比增長763個基點。
自由現(xiàn)金流：2024Q2，產(chǎn)生了強勁的自由現(xiàn)金流（資本支出前）為437.1億盧比（5.25億美元），同比增長41%。
流動性：截至2024年6月30日，公司擁有1669.2億盧比（20.03億美元）的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，環(huán)比增加127.1億盧比。
凈債務(wù)：截至2024年6月30日的凈債務(wù)為6132.4億盧比（73.6億美元），凈債務(wù)與EBITDA比率改善至1.5倍，而去年同期為1.9倍。
風(fēng)險提示
1）美聯(lián)儲政策收緊超預(yù)期，經(jīng)濟衰退風(fēng)險；
2）俄烏沖突及巴以沖突持續(xù)的風(fēng)險；
3）國內(nèi)消費力度不及預(yù)期；
4）海外能源問題再度嚴(yán)峻
|
|
