>> 華龍證券-建筑材料行業(yè)月報：傳統(tǒng)淡季需求回落，底部布局靜待旺季反彈-240816
| 上傳日期： |
2024/8/18 |
大小： |
1262KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
彭棋 |
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摘要：
建材行業(yè)：目前建材行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，需求有所下滑，建材板塊估值處于歷史底部，有望隨著地產(chǎn)政策利好影響釋放底部回升，維持建材行業(yè)“推薦”評級。
水泥行業(yè)：7月全國水泥市場需求疲軟，需求萎縮的主要原因：一是受高溫、降雨等季節(jié)性因素影響，水泥需求處于淡季，同時，部分地區(qū)受臺風(fēng)影響出現(xiàn)強降雨天氣，繼發(fā)洪澇災(zāi)害導(dǎo)致需求階段性停滯；二是房地產(chǎn)市場持續(xù)疲軟，新開工程項目較少，資金不足，在建工程施工進度緩慢，水泥需求相應(yīng)減少。根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月全國水泥市場平均價格為389.96元/噸，環(huán)比6月價格基本持平。淡季水泥價格保持穩(wěn)定，關(guān)注水泥行業(yè)旺季到來帶來的需求增長從而推動的水泥行業(yè)盈利能力改善。行業(yè)個股關(guān)注水泥行業(yè)龍頭上峰水泥（000672.SZ）、海螺水泥（600585.SH）、天山股份（000877.SZ）。
玻璃行業(yè)：根據(jù)隆眾資訊預(yù)計，從供應(yīng)面來看，7月份部分生產(chǎn)線存在點火計劃，暫無明確放水計劃，所以供應(yīng)量大概率還將延續(xù)高位。從需求上來說，下半年將至，但需求暫無明顯好轉(zhuǎn)跡象，加之高溫、雨季影響，下游采購意向或難以明顯提升，但不排除在情緒影響下，部分地區(qū)業(yè)者存在投機性需求，或?qū)㈦A段性提升工廠的出貨率，但后續(xù)貨源消化仍是主要影響因素。當(dāng)前業(yè)者心態(tài)多不樂觀，在目前部分地區(qū)企業(yè)仍存在微幅利潤的情況下，去庫減壓仍是企業(yè)主要方向，目前市場情況下，價格上行或存在難度，或延續(xù)僵持運行為主。個股方面關(guān)注行業(yè)龍頭旗濱集團（601636.SH），金晶科技（600586.SH）的階段性機會。
玻璃纖維：從行業(yè)供需格局來看，雖然新能源汽車及風(fēng)電端玻纖需求有所增長，但是出口及傳統(tǒng)建筑領(lǐng)域玻纖需求下滑明顯，導(dǎo)致玻纖需求不足，疊加供給端新產(chǎn)能釋放，致使2024年年初以來玻纖價格低位運行。展望全年，新能源汽車及風(fēng)電需求仍然對玻纖需求有支撐，地產(chǎn)及基建政策持續(xù)釋放有望帶動建筑領(lǐng)域玻纖需求改善，玻纖價格有望企穩(wěn)，同時主要玻纖企業(yè)3月以來漲價落地，有望提升行業(yè)盈利水平，關(guān)注后續(xù)漲價落地情況及持續(xù)性，個股方面關(guān)注行業(yè)龍頭中國巨石（600176.SH）、中材科技（002080.SZ）。
消費建材：2021年以來，主要消費建材上市公司開始計提信用減值準(zhǔn)備，從2023年應(yīng)收賬款情況來看，短期風(fēng)險有所降低。近年來主要消費建材上市公司積極進行渠道變革并開始拓展新業(yè)務(wù)，同時大部分公司也開始探索出海業(yè)務(wù)，開辟業(yè)務(wù)增長新路徑。此外，城市更新示范工作開展，有望帶動相關(guān)消費建材需求釋放，建議關(guān)注需求釋放及盈利改善標(biāo)的:偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、三棵樹（603737.SH）、亞士創(chuàng)能（603378.SH）、東方雨虹（002271.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）。
風(fēng)險提示：宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化；所引用數(shù)據(jù)來源發(fā)布錯誤數(shù)據(jù)；基建項目建設(shè)進度不及預(yù)期；市場需求不及預(yù)期；重點關(guān)注公司業(yè)績不達預(yù)期；房地產(chǎn)寬松政策不及預(yù)期。
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