>> 華金證券-新股專題：局部新熱點或難掩周期變盤可能正在開啟，建議暫時加強博弈防守-240818
| 上傳日期： |
2024/8/18 |
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| 819KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
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作者： |
李蕙 |
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投資要點
新股周觀點：上周伴隨海外擾動減弱，新股次新板塊二級市場表現(xiàn)也略有修復；但可能板塊賺錢效應(yīng)依然較為有限，局部活躍僅圍繞著有限的個別新生主題。而相對來看，5月中以來新股活躍周期強勢方向基本還是呈現(xiàn)休整走勢，我們傾向于認為新股周期可能從此前活躍期正逐漸步入休整期，近端次新股建議加強博弈防守。
?。?）上周海外市場出現(xiàn)反彈，擾動減弱帶動新股次新板塊二級表現(xiàn)出現(xiàn)修復；假設(shè)以2023年以來上市的新股次新板塊比較來看，上周新股次新板塊平均周跌幅收窄至約0.7%，周內(nèi)實現(xiàn)正收益占比小幅提升到36.1%。
?。?）但我們上周周報強調(diào)的板塊變化依然正在發(fā)生，本輪活躍周期后段強勢主題及標的總體繼續(xù)呈現(xiàn)休整，板塊局部活躍僅圍繞著有限的以VR眼鏡等為主的新生主題，或提示周期變盤開啟。
?。?）而截至最新，從時間維度和定價等周期指標來看，變盤可能性均明顯增強；結(jié)合半年報進入密集披露期，業(yè)績擾動加劇，或進一步催化新股周期加快步入下一休整階段。短周期建議加強防守，基于業(yè)績預(yù)期或可預(yù)見的重大產(chǎn)業(yè)事件預(yù)期、以適度底部配置為主。
上周新股表現(xiàn)：
（1）新股發(fā)行表現(xiàn)：上周共有3只新股網(wǎng)上申購，其中，1只為創(chuàng)業(yè)板、1只為主板、1只為北證。從上周網(wǎng)上申購的新股情況來看，平均發(fā)行市盈率為12.6X，平均網(wǎng)上申購中簽率為0.0562%。
（2）上周上市新股表現(xiàn)：1）首先，打新收益來看，上周滬深新股首日平均漲幅約202.0%，較此前交易周首日平均漲幅大幅上移，新股首日交投情緒再度火熱。但具體來看，上周兩只新股上市首日表現(xiàn)卻分化顯著，創(chuàng)業(yè)板新股珂瑪科技首日漲幅接近370%、為今年以來次高新股首日漲幅，而主板新股巍華新材首日漲幅僅接近36%、漲幅表現(xiàn)或相對落后。比較而言，珂瑪新材所在行業(yè)更為契合當前投資偏好，相對較低的絕對發(fā)行價，及今年業(yè)績高速成長預(yù)期等因素，可能共同拉動了首日較好表現(xiàn)。2）其次，從二級市場投資收益來看，上周上市的即期新股平均收益為-14.7%；可能來說，由于供給稀缺新股首日再定價總體依然較充分，在市場風險偏好相對低迷的背景下，新股上市短暫交易日或相對承壓。
?。?）2023年至今上市新股表現(xiàn)：從23年上市新股上周漲跌來看，滬深新股平均漲幅為-0.7%，其中約有36.1%的新股出現(xiàn)上漲；北證新股平均漲幅為-0.2%，其中約有49.4%的新股出現(xiàn)上漲。漲幅居前的主要集中于上周資金關(guān)注度明顯升溫的VR眼鏡等新生主題新股標的；而跌幅居前的則主要集中于受到解禁等事件沖擊的新股次新標的，及前段略有活躍的醫(yī)藥等行業(yè)主題新股標的。
本周申購/詢價：
?。?）本周共有3只新股完成申購待上市；其中，1只為創(chuàng)業(yè)板、1只為主板、1只為北證。以本周已完成申購的待上市科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)注冊制新股來看，假設(shè)以2023年歸母凈利潤計算，平均絕對發(fā)行市盈率約為15.8X，新股發(fā)行定價保持平抑。但考慮到市場整體風險偏好低迷，即期新股首日再定價之后的短暫交易日或仍需要警惕可能波動風險。
（2）本周共有3只新股將開啟申購；1只為創(chuàng)業(yè)板、1只為科創(chuàng)板、1只為北證。總體上，新股打新收益率穩(wěn)定良好未改，建議繼續(xù)積極關(guān)注新股申購機會。
?。?）本周共有2只新股將開啟詢價；1只為科創(chuàng)板、1只為創(chuàng)業(yè)板。其中，益諾思為國內(nèi)生物醫(yī)藥非臨床安全性評價龍頭服務(wù)商之一，富特科技則為新能源汽車高壓電源模塊核心供應(yīng)商之一，建議定價合理前提下或可適當關(guān)注。
本周股票池（暫僅含滬深新股，股票池詳見正文）：
?。?）本期調(diào)入龍圖光罩。
?。?）短期來看，維持此前觀點，暫時依然建議沿著政策及事件預(yù)期方向?qū)ふ蚁鄬Φ臀坏闹黝}或標的，但隨著擾動預(yù)期增強，建議增強防守并適度強化博弈操作。具體標的上，建議適當關(guān)注豐茂股份、博隆技術(shù)、駿鼎達、達夢數(shù)據(jù)等。
（3）以中期投資來看，我們建議關(guān)注鼎泰高科、致尚科技、納睿雷達等個股的可能投資機會。
風險提示：新股歷史波動規(guī)律可能發(fā)生變化、數(shù)據(jù)統(tǒng)計可能存在偏差、系統(tǒng)性風險沖擊、市場情緒急劇變化、上市公司業(yè)績風險等。
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