>> 瑞達(dá)期貨-滬鋅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-251015
| 上傳日期： |
2025/10/15 |
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| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1.李強(qiáng)主持召開經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家和企業(yè)家座談會(huì)。李強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，要加力提效實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)，用足用好政策資源，以改革辦法打通堵點(diǎn)卡點(diǎn)。要持續(xù)用力擴(kuò)大內(nèi)需、做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)，不斷形成擴(kuò)內(nèi)需的新增長(zhǎng)點(diǎn)。要多措并舉營(yíng)造一流產(chǎn)業(yè)生態(tài)，綜合治理行業(yè)無序、非理性競(jìng)爭(zhēng)，著力構(gòu)建創(chuàng)新生態(tài)圈。2.鮑威爾敞開美聯(lián)儲(chǔ)降息大門：9月會(huì)議以來前景沒多大變化，就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)顯著，可能接近停止縮表。3.美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼預(yù)計(jì)在年底前將有兩次降息，當(dāng)前更多風(fēng)險(xiǎn)在于就業(yè)。美聯(lián)儲(chǔ)正在推進(jìn)壓力測(cè)試流程的漸進(jìn)式改革提案。4.國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，預(yù)計(jì)2025年世界經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.2%，較7月預(yù)測(cè)上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)；2026年將增長(zhǎng)預(yù)測(cè)維持在3.1%。IMF指出，關(guān)稅沖擊正進(jìn)一步削弱全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，世界經(jīng)濟(jì)仍較為脆弱。IMF將美國(guó)今明兩年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期小幅上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)，維持中國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增速4.8%不變。
觀點(diǎn)總結(jié)
宏觀面，鮑威爾敞開美聯(lián)儲(chǔ)降息大門：9月會(huì)議以來前景沒多大變化，就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)顯著，可能接近停止縮表。李強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，要加力提效實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)，用足用好政策資源，以改革辦法打通堵點(diǎn)卡點(diǎn)。基本面，國(guó)內(nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費(fèi)漲勢(shì)放緩，而硫酸價(jià)格上漲明顯，冶煉廠利潤(rùn)空間較大，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，精煉鋅產(chǎn)量達(dá)到高位。不過海外鋅礦偏緊，導(dǎo)致進(jìn)口虧損繼續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)口鋅流入量下降，并且出口窗口預(yù)計(jì)將打開。需求端，“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季效應(yīng)平淡，地產(chǎn)板塊構(gòu)成拖累，而汽車、家電等領(lǐng)域政策支持帶來部分亮點(diǎn)。國(guó)內(nèi)社庫(kù)有所回升，節(jié)后價(jià)格回升抑制采需，關(guān)注后續(xù)剛需恢復(fù)表現(xiàn)；LME庫(kù)存下降放緩，但現(xiàn)貨升水走高，延續(xù)偏緊局面。技術(shù)面，持倉(cāng)持穩(wěn)價(jià)格回落，多空交投分歧，關(guān)注2萬(wàn)關(guān)口爭(zhēng)奪。操作上，建議暫時(shí)觀望。
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