>> 光大證券-機(jī)械行業(yè)周報(bào)2024年第34周：多款人形機(jī)器人亮相世界機(jī)器人大會(huì)，看好機(jī)床、軌交設(shè)備-240826
| 上傳日期： |
2024/8/27 |
大?。?/td>
| 814KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
黃帥斌,陳佳寧,李佳琦 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
重點(diǎn)子行業(yè)觀點(diǎn)
人形機(jī)器人：8月21日，2024世界機(jī)器人大會(huì)在京開幕。參展商包括：
1）整機(jī)層面：特斯拉Optimus、優(yōu)必選、宇樹、星動(dòng)紀(jì)元、開普勒、加速進(jìn)化等；
2）絲杠：KGG、Rollvis、新劍傳動(dòng)等；
3）六維力傳感器：坤維科技、宇立儀器、藍(lán)點(diǎn)觸控等；
4）觸覺傳感器：墨現(xiàn)科技、帕西尼、他山等；
5）電機(jī)：鳴志電器、Maxon、Frauhaber、偉創(chuàng)電氣、雷賽智能等。
整機(jī)層面，運(yùn)動(dòng)能力進(jìn)一步增強(qiáng)，執(zhí)行搬運(yùn)、檢測(cè)工作已較為熟練；零部件層面，靈巧手方案趨于成熟，在堅(jiān)持經(jīng)典六自由度靈巧手的同時(shí)，更多高自由度靈巧手面世；多款國(guó)產(chǎn)絲杠展出，藍(lán)點(diǎn)觸控展出專為人形機(jī)器人設(shè)計(jì)的六維力傳感器，他山電容型觸覺傳感器得到廣泛應(yīng)用，客戶包括因時(shí)、Brainco、靈心巧手、睿爾曼等。
展望2024H2，仍然密切關(guān)注以特斯拉Optimus為代表的頭部機(jī)器人廠商進(jìn)展。硬件層面，包括技術(shù)方案、產(chǎn)品、廠商定點(diǎn)、訂單、份額在內(nèi)的一系列事件將逐步確定，從而演化為投資層面的密集催化。我們堅(jiān)定看好人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，立足硬件技術(shù)路線與各廠商進(jìn)展，建議關(guān)注：1）高復(fù)雜度靈巧手的功能實(shí)現(xiàn)：兆威機(jī)電、豐立智能、鳴志電器、安培龍；2）絲杠量產(chǎn)與降本：北特科技、貝斯特、五洲新春、浙海德曼、思進(jìn)智能。
機(jī)床&刀具：日本7月份機(jī)床訂單總額1239.6億日元，同比+8.4%，環(huán)比-7.4%。其中外需883.7億日元，同比+17.9%，環(huán)比-5.0%。從6月份訂單來看，中國(guó)訂單317.0億日元，同比+66.0%。日本機(jī)床外需訂單轉(zhuǎn)暖，預(yù)示著包括中國(guó)在內(nèi)的機(jī)床需求顯著提升。
自主可控主題下工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈有望獲重視。國(guó)務(wù)院國(guó)資委印發(fā)《關(guān)于規(guī)范中央企業(yè)采購(gòu)管理工作的指導(dǎo)意見》的通知，規(guī)定工業(yè)和信息化部等部門相關(guān)名錄所列首臺(tái)（套）裝備、首批次材料、首版次軟件，以及《中央企業(yè)科技創(chuàng)新成果推薦目錄》成果，在兼顧企業(yè)經(jīng)濟(jì)性情況下，可采用談判或直接采購(gòu)方式采購(gòu)，鼓勵(lì)企業(yè)預(yù)留采購(gòu)份額并先試先用。工信部“工業(yè)母機(jī)+”百行萬企產(chǎn)需對(duì)接活動(dòng)啟動(dòng)，將持續(xù)至2027年底。
高端工業(yè)母機(jī)作為“卡脖子”領(lǐng)域之一，有望受益于國(guó)產(chǎn)自主可控的進(jìn)一步推進(jìn)。投資方面建議關(guān)注：整機(jī)層面的科德數(shù)控、海天精工、紐威數(shù)控，零部件層面的華中數(shù)控、奧普光電、綠的諧波，刀具層面的歐科億、華銳精密。
農(nóng)業(yè)機(jī)械：國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》，提出在《關(guān)于加大工作力度持續(xù)實(shí)施好農(nóng)業(yè)機(jī)械報(bào)廢更新補(bǔ)貼政策的通知》（農(nóng)辦機(jī)〔2024〕4號(hào)）基礎(chǔ)上，報(bào)廢20馬力以下的拖拉機(jī)，單臺(tái)最高報(bào)廢補(bǔ)貼額由1000元提高到1500元。截至2022年底，國(guó)內(nèi)拖拉機(jī)擁有量2144萬臺(tái)，其中80馬力及以上僅144萬臺(tái)，而20馬力及以下的小型拖拉機(jī)保有量長(zhǎng)期維持在1600萬臺(tái)。
購(gòu)置端：鼓勵(lì)大馬力拖拉機(jī)購(gòu)置，抑制小馬力拖拉機(jī)購(gòu)置。2024年中央財(cái)政計(jì)劃安排農(nóng)機(jī)購(gòu)置與應(yīng)用補(bǔ)貼246億元，根據(jù)青海省實(shí)施辦法，輪式拖拉機(jī)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)提高幅度為中央補(bǔ)貼額的20%，移動(dòng)式烘干機(jī)、履帶式拖拉機(jī)等補(bǔ)貼額測(cè)算比例提高至40%。
報(bào)廢端：鼓勵(lì)小馬力拖拉機(jī)報(bào)廢。2024年財(cái)政部下達(dá)5億元支持老舊農(nóng)機(jī)報(bào)廢，此次將20馬力以下的拖拉機(jī)單臺(tái)最高報(bào)廢補(bǔ)貼額由1000元提高到1500元，進(jìn)一步明確了加快小型拖拉機(jī)存量報(bào)廢節(jié)奏。
政策與市場(chǎng)雙重驅(qū)動(dòng)，看好大中型拖拉機(jī)滲透率持續(xù)提升，建議關(guān)注一拖股份。
機(jī)械出海：
1）美國(guó)補(bǔ)庫(kù)：根據(jù)光大證券宏觀組，2024年7月美國(guó)通脹延續(xù)回落，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)押注9月降息25BP的概率加大。①后續(xù)隨著降息落地，房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度有望進(jìn)一步提升，從而帶動(dòng)工具類產(chǎn)品需求。2024年7月，中國(guó)出口電動(dòng)工具12.7億美元，同比+31.2%，增速較2024年6月+3.3pct。建議關(guān)注：巨星科技、創(chuàng)科實(shí)業(yè)；②由于2023年末備貨不足疊加2024年天氣原因，導(dǎo)致OPE庫(kù)存超預(yù)期下行，商超追加訂單的概率較大。2024年7月，中國(guó)出口OPE金額為1.1億美元，同比+71.0%，增速較2024年6月+6.2pct。建議關(guān)注：泉峰控股、格力博；③高爾夫球車、全地形車出口高增，滿足歐美多元化代步需求與休閑娛樂需求。建議關(guān)注濤濤車業(yè)、春風(fēng)動(dòng)力。
2）一帶一路：銅價(jià)高位運(yùn)行刺激礦山資本支出，疊加銅礦品位長(zhǎng)期下降，銅礦資本密度提升，同等產(chǎn)量下需要更多設(shè)備和耗材。中國(guó)礦業(yè)對(duì)外投資增長(zhǎng)迅速，帶動(dòng)礦山機(jī)械出海。2024年1-7月，中國(guó)礦山機(jī)械出口額29.0億美元，同比增長(zhǎng)22.7%?？春玫V山設(shè)備出口，建議關(guān)注耐普礦機(jī)、景津裝備、新銳股份、山推股份、運(yùn)機(jī)集團(tuán)、中信重工。
工程機(jī)械：工程機(jī)械行業(yè)景氣度出現(xiàn)邊際改善。根據(jù)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2024年7月挖掘機(jī)（含出口）銷量13690臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.6%。其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量6234臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.9%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量增速大幅提升。今年1至4月新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度偏慢，主因去年底增發(fā)1萬億元國(guó)債大部分轉(zhuǎn)結(jié)到今年使用，財(cái)政可用資金充足，專項(xiàng)債發(fā)行急迫性不高；5月至6月專項(xiàng)債發(fā)行已經(jīng)明
|
|
