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醫(yī)療耗材板塊大幅下行，上周下跌5.68% 
　　上周，醫(yī)藥生物報(bào)收6321.08點(diǎn)，下跌4.99%，漲幅排名位列申萬一級(jí)行業(yè)第29位，跑輸滬深300指數(shù)4.44個(gè)百分點(diǎn)；醫(yī)療服務(wù)報(bào)收3776.07點(diǎn)，下跌8.26%；中藥II報(bào)收5959.61點(diǎn)，下跌3.59%；化學(xué)制藥報(bào)收9025.68點(diǎn)，下跌3.87%；生物制品報(bào)收5334.86點(diǎn)，下跌5.51%；醫(yī)藥商業(yè)報(bào)收4264.37點(diǎn)，下跌5.66%；醫(yī)療器械報(bào)收5492.07點(diǎn)，下跌5.23%。醫(yī)療耗材報(bào)收4540.51點(diǎn)，下跌5.68%。醫(yī)藥板塊整體大幅下行。
　　醫(yī)療耗材板塊PE（ttm）31.69X，PB（lf）2.18X 
　　當(dāng)前醫(yī)療耗材板塊PE為29.96X，相較上周環(huán)比下降-1.73個(gè)百分點(diǎn)，近一年P(guān)E最大值為56.19X，最小值為22.71X；當(dāng)前PB為2.06X，近一年P(guān)B最大值為2.57X，最小值為1.42X。估值仍處在歷史低位。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)及上市公司重要公告
　?。?）多家主動(dòng)脈介入企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格：8月26日，國家醫(yī)保局公布12家國內(nèi)外企業(yè)重新制定胸主動(dòng)脈覆膜支架產(chǎn)品價(jià)格，包括美敦力、心脈醫(yī)療等主動(dòng)脈介入頭部企業(yè)。（來源：國家醫(yī)保局）（2）惠泰醫(yī)療公布2024年半年報(bào)：8月22日，惠泰醫(yī)療披露公司2024年半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.00億元，較去年同期增長27.03%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.43億元，較去年同期增長33.09%。（來源：惠泰醫(yī)療公告）
　　投資建議
　　上周醫(yī)藥板塊整體出現(xiàn)較大幅度下跌，各個(gè)子版塊行情走勢均大幅下行。近期醫(yī)療領(lǐng)域反腐行動(dòng)繼續(xù)推行，醫(yī)療板塊部分細(xì)分領(lǐng)域受到監(jiān)管沖擊。在政策面壓力下，近日多家主動(dòng)脈支架企業(yè)主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，我們認(rèn)為較難排除調(diào)價(jià)風(fēng)波向其他細(xì)分領(lǐng)域擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)。深化反腐的政策背景下，現(xiàn)階段醫(yī)保基金嚴(yán)格監(jiān)管帶來的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，近期耗材板塊建議關(guān)注較少涉及或不涉及醫(yī)保支付的細(xì)分領(lǐng)域，如以海外市場布局為主的低值耗材上市公司。本周是上市公司財(cái)報(bào)披露的最后期限，2024年上半年低值耗材海外庫存去化，部分細(xì)分領(lǐng)域的低值耗材出口情況開始回暖，近期可重點(diǎn)關(guān)注低值耗材企業(yè)上半年業(yè)績修復(fù)情況。長期來看，醫(yī)療反腐有助于構(gòu)建更加清朗健康的產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，耗材行業(yè)把握高剛需加高創(chuàng)新的發(fā)展主線，具備高臨床價(jià)值的創(chuàng)新產(chǎn)品仍然是耗材企業(yè)基本面長期向好的基石，看好介入、植入、電生理等高值耗材細(xì)分領(lǐng)域的長期發(fā)展。
　　維持醫(yī)療耗材行業(yè)的“增持”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注：（1）2024年業(yè)務(wù)發(fā)展邊際向好的低值耗材企業(yè)；（2）產(chǎn)品線豐富、創(chuàng)新程度高的電生理等高值耗材頭部企業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　?。?）政策變動(dòng)不確定性；（2）板塊行情異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；（3）上市公司業(yè)績不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。