>> 長江期貨-棉紡策略日報-240829
| 上傳日期： |
2024/8/29 |
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| 800KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
洪潤霞,黃尚海 |
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◆棉花：震蕩偏弱
新年度全球棉花供應端預期增產，期末庫存連續(xù)三年上升，且屬于高位水平，需求端較飽和及增長乏力，全球棉花整體供應寬松，目前棉花內外價差較大，內棉無優(yōu)勢壓力較大，本年度進口棉數(shù)量巨大預計達到309萬噸，商業(yè)庫存去庫同比去年緩慢，導致國內供應寬松，下游國內紡織企業(yè)紡紗持續(xù)虧損、開機率降低，紗線和坯布庫存累積，消化較慢，目前棉花已經進入關鍵生長關鍵期，8、9、10需要關注美國和新疆天氣。另外即將進入金九銀十紡織旺季，美國紡服批發(fā)庫存今年去庫較順利，后期仍具備階段性采購動力，同時也需要關注美國11月大選給中國帶來可變性的貿易政策風險。整體看，全球供應充裕，下游需求不旺，市場靜待新花上市，棉價震蕩偏弱運行。關注天氣變化和國外階段性訂單需求帶來的反彈機會。底部支撐12000，上方壓力14000。
操作上，建議皮棉加工企業(yè)對實際庫存進行高位套保；紡織用棉企業(yè)建議在低估值區(qū)域，可以適當采購棉花，由于中長期是看震蕩偏弱的，可以采取購買看跌期權進行對沖下跌的風險；投機者短中期建議逢高做空。
◆ PTA：反彈繼續(xù)
原油方面美聯(lián)儲釋放降息即將到來的信號，提振市場對經濟和需求信心，國際油價上漲；
PTA現(xiàn)貨方面：價格收漲65至5360元/噸，現(xiàn)貨均基差收漲8元至2409合約加22元/噸。商品整體回暖，成本端支撐，市場價格隨之反彈，但由于供應寬松，下游聚酯采購謹慎，基差小幅上漲。
供需方面，PTA開工穩(wěn)定82.43%，聚酯開工84.28%，綜合供需PTA累庫繼續(xù)。
總結，商品整體回暖，原油價格上漲提振PTA價格，預計反彈延續(xù)。(數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊)
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