>> 西部證券-晨會紀要-240829
| 上傳日期： |
2024/8/29 |
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| 774KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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【交通運輸】航空行業(yè)研究框架專題報告
行業(yè)復盤：航司的深度整合為我國民航行業(yè)發(fā)展趨勢；強監(jiān)管有助于龍頭航司持續(xù)保持先發(fā)優(yōu)勢；具有重資產(chǎn)、低利潤率、高行業(yè)壁壘以及高壟斷性等特點；供需周期為核心，匯率、油價是決定盈利彈性的外生變量。
供需分析：供給因素回顧——飛機數(shù)、座位數(shù)、飛行小時數(shù)、ASK；需求因素回顧：GDP、客運量、客運周轉量、RPK、高鐵；供求分析新周期——預計連續(xù)7年低供給；中國航空需求長期可期。
【電子】鵬鼎控股（002938.SZ）首次覆蓋：端側AI驅動鵬飛萬里，汽車/服務器助力鼎創(chuàng)未來
核心觀點：我們預計鵬鼎控股2024-2026年營收分別為358.52、396.88、435.54億元，歸母凈利潤分別為39.79、45.70、50.43億元。采用可比公司估值法，我們預計鵬鼎控股2024年目標市值994.83億元，目標價42.91元，首次覆蓋，給予“買入”評級。
【電子】宸展光電（003019.SZ）24H1業(yè)績點評：海外需求旺盛+車載業(yè)務放量，業(yè)績符合預期
公司發(fā)布24年半年報，24H1實現(xiàn)營收13.09億元，同比+58.08%；歸母凈利潤1.30億元，同比+73.15%。考慮到鴻通并表增厚業(yè)績，預計24-26年歸母凈利潤為3.19、3.28、4.78億元，其中按照臺股可比公司估值計算，24年預計將產(chǎn)生約0.7億元投資收益（ITH2.2%股權退出）。維持“買入”評級。
【計算機】寶信軟件（600845.SH）2024年半年報點評：Q2毛利率顯著回升，PLC及機器人項目繼續(xù)穩(wěn)步推進
我們預計寶信軟件2024-2026年營業(yè)收入分別為149.68億元、170.33億元及188.56億元，歸母公司凈利潤分別為30.05億元、37.83億元、44.75億元。維持“買入”評級。
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