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行情回顧與操作建議
　　當(dāng)日行情：
　　資金面寬松但市場(chǎng)情緒偏弱，現(xiàn)券成交再度明顯縮量，國(guó)債期貨全線下跌。
　　利率現(xiàn)券：
　　銀行間現(xiàn)券成交量再度縮量，各主要期限利率現(xiàn)券收益率短降長(zhǎng)升，十年國(guó)債活躍券收益率上行在1bp左右，至下午16：30，10年國(guó)債活躍券240011收益率錄得2.1725%上行1bp。
　　資金市場(chǎng)：
　　銀行間資金面進(jìn)一步轉(zhuǎn)松,今日有3593億元逆回購(gòu)到期，央行投放1509億元逆回購(gòu)，實(shí)現(xiàn)凈回籠2084億元，銀存間隔夜加權(quán)窄幅變動(dòng)維持在1.5%附近，7天加權(quán)回落近15bp至1.63%左右，短端資金利率均回落到7天逆回購(gòu)操作利率下方，資金面寬松，中長(zhǎng)端資金利率平穩(wěn)，今日1年國(guó)股大行同業(yè)存單利率在1.98%附近窄幅變動(dòng)。
　　結(jié)論：
　　目前弱基本面對(duì)債市長(zhǎng)期走勢(shì)仍有支撐，另外7月財(cái)政數(shù)據(jù)顯示財(cái)政收入增長(zhǎng)、支出均偏慢，財(cái)政力度溫和情況下預(yù)計(jì)弱基本面狀態(tài)可能在下半年延續(xù)，貨幣政策仍有發(fā)力必要，特別是上周五美聯(lián)儲(chǔ)主席在杰克遜霍爾全球央行會(huì)議上釋放明確的寬松信號(hào)，也為國(guó)內(nèi)貨幣政策打開操作空間。短期來看資金面擾動(dòng)有所減弱，央行呵護(hù)月末資金面態(tài)度明顯，跨月壓力應(yīng)可控，短端品種制約有望減弱。但另一方面監(jiān)管引發(fā)本月市場(chǎng)調(diào)整帶來理財(cái)贖回的效應(yīng)有所顯現(xiàn)，本周國(guó)債調(diào)整主要受信用債踩踏蔓延影響，但隨資金面改善和市場(chǎng)成交回暖，信用債踩踏趨勢(shì)有望止住，且當(dāng)前債市杠桿不高，預(yù)計(jì)調(diào)整應(yīng)可控。