>> 東吳證券-邁信林(688685)2024年中報點評：歸母凈利潤同比增長62.05%，產(chǎn)能及加工效率得到有效提高-240829
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
大小： |
682KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
蘇立贊,許牧 |
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事件：公司發(fā)布2024中報，2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.86億元，同比增長26.67%；實現(xiàn)歸母凈利潤2877.59萬元，同比增長62.05%。
投資要點
歸母凈利潤同比增長62.05%：2024年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1.86億元，同比增長26.67%；實現(xiàn)歸母凈利潤2877.59萬元，同比增長62.05%。收入比上年同期增加的主要原因系公司對工藝技術與設備進行了升級，整體產(chǎn)能及加工效率得到有效提高；同時公司開展算力服務器租賃及銷售業(yè)務，銷售收入有所增加；利潤同比增加的主要原因系收入規(guī)模增長及新增服務器相關業(yè)務收益；研發(fā)費用同比減少了17.52%，主要系公司調(diào)整了研發(fā)戰(zhàn)略，減少了對半導體相關設備及工藝的研發(fā)投入。
進一步收購子公司鄭飛機械，開展算力服務業(yè)務：2024年1月，公司進一步收購控股子公司鄭飛機械30.00%股權，收購后，公司可以進一步統(tǒng)籌管理，提升管理決策效率，持續(xù)推進內(nèi)部資源整合，實現(xiàn)公司資源的最有效配置。公司利用鄭飛機械在懸掛裝置機械零組件領域已有的專利技術和市場渠道等優(yōu)勢，進一步完善多元化產(chǎn)業(yè)布局，提高綜合競爭力。2024年4月，公司圍繞戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，著力培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，進一步加強科技創(chuàng)新能力，公司面向人工智能領域開展算力服務業(yè)務，建設高性能算力中心，旨在提升公司盈利能力和未來發(fā)展?jié)摿Α?br> 技術創(chuàng)新、產(chǎn)品多樣化和嚴格的品質(zhì)管控，鑄在航空航天領域強大競爭優(yōu)勢：航空航天領域的產(chǎn)品和服務對技術和質(zhì)量有著極高的要求。公司經(jīng)過多年的發(fā)展，積累了豐富的研發(fā)、生產(chǎn)和運營經(jīng)驗，在技術、產(chǎn)品和客戶群體方面形成了競爭優(yōu)勢。在產(chǎn)品結構方面，公司能夠設計、制造和裝配多種型號的航空航天零部件，是國內(nèi)少數(shù)具備綜合配套能力的民營制造商。同時，公司將先進技術推廣到其他行業(yè)，豐富產(chǎn)品線，提高高附加值產(chǎn)品占比。在品質(zhì)管控上，公司強化過程監(jiān)督，建立了質(zhì)量管理運行機制，確保生產(chǎn)過程受控，提高產(chǎn)品良品率，為市場規(guī)模的擴大提供了基礎，未來有望深度受益于“十四五”航空航天高景氣。
盈利預測與投資評級：公司業(yè)績符合預期，考慮到公司在航天及民用零部件精密加工領域的領先地位及算力新業(yè)務的開拓，我們維持先前的預測，預計公司2024-2026年歸母凈利潤分別為0.68/1.31/2.11億元，對應PE分別為52/27/17倍，維持“買入”評級。
風險提示：1）核心競爭力風險；2）競爭加劇風險；3）委外加工風險；4）設備進口比例較高的風險
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