>> 華泰證券-今日早參-240829
| 上傳日期： |
2024/8/29 |
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| 3441KB |
| 格式： |
pdf 共56頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
張繼強,仇文竹,樊俊豪 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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固定收益：降息和大選兩大交易主線的新變化
美聯(lián)儲降息是未來一段時間確定性較高的主線之一，不過市場定價已經較為充分，短期或有小幅調整風險。降息預期計入充分的美債利率或有一定上行壓力，美股風險偏好或有一定收斂，美元或逐漸企穩(wěn)。美國大選或保持高度不確定性，歷史復盤來看，大選年9~10月美股季節(jié)性明顯偏弱，波動率容易上升。對國內而言，關注外需（不確定性增大）、外匯和貨幣政策空間（約束減弱）、全球資金再配置（港股等受益）、風險偏好（整體不利）、產業(yè)格局（或存變數(shù)）五條線索。
風險提示：美國通脹重新超預期，地緣關系持續(xù)緊張。
研報發(fā)布日期：2024-08-28
研究員
張繼強SAC:S0570518110002 SFC:AMB145
陶冶SAC:S0570522040001
何穎雯SAC:S0570522090002
固定收益：債市“預防式”贖回反饋
8月27日中低等級、長久期信用債及二永債繼續(xù)領跌，5年期非銀信用債大多下跌7BP以上，4年二永債下跌9BP。國股行存單上行3-5BP。在機構贖回過程中，流動性較好的利率債也被拋售，10年國債下跌4.2BP。受市場調整影響，信用債取消發(fā)行仍在增加。
風險提示：房地產和化債政策、機構贖回負反饋等。
研報發(fā)布日期：2024-08-28
研究員
張繼強SAC:S0570518110002 SFC:AMB145
仇文竹SAC:S0570521050002
文晨昕SAC:S0570520110003 SFC:BSF414
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