>> 五礦期貨-能源化工期權(quán)日報-240830
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
大?。?/td>
| 809KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
盧品先 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【基本面信息】
橡膠：丁基橡膠市場行情不佳。原料價格呈區(qū)間震蕩態(tài)勢，成本面指引作用有限，需求持續(xù)疲弱，市場整體成交清淡，業(yè)者出貨壓力較大。
甲醇：到港持續(xù)回升，港口MTO開工維穩(wěn)，上周港口庫存報103.3萬噸，環(huán)比增4.77萬噸。企業(yè)庫存41.06萬噸，環(huán)比減少2.77萬噸，內(nèi)地供應(yīng)回落疊加價格上漲市場情緒好轉(zhuǎn)，企業(yè)庫存去化。
PTA：6月底社會庫存407萬噸，同比去庫33萬噸，7月根據(jù)平衡表將去庫9萬噸左右。8月PTA負(fù)荷逐漸回升，預(yù)計8月整體去庫，9月因PTA檢修計劃增多，PX近期降負(fù)荷量難以抵消下游減量，9月累庫。
PVC：PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率在76.77%，環(huán)比增加2.02%；其中電石法開工74.9%，環(huán)比提升0.94%，乙烯法開工82.14%，環(huán)比提升5.15%。截止2024年8月23日，廠庫32.65萬噸，環(huán)比累庫0.83萬噸，社庫55.3萬噸，環(huán)比去庫1.62萬噸，總庫存87.95萬噸，整體庫存小幅去。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）橡膠期權(quán)
標(biāo)的行情：前一周低位區(qū)間大幅震蕩，上周以來逐漸反彈回暖上升后形成新的矩形震蕩區(qū)間，整體表現(xiàn)為上方有壓力的反彈回升市場行情走勢形態(tài)，跌幅0.39%報收于16655.
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率較高位置水平波動報收于19.52%（-0.10%）；持倉量PCR報收于0.73；
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏多頭組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲或大跌突破區(qū)間上下限，則逐漸平倉離場，如RU2501期權(quán)，S_RU2501P16500@10,S_RU2501P167500@10和S_RU2501C16750@10，S_RU2501C17000@10。
?。?）甲醇期權(quán)
標(biāo)的行情：甲醇延續(xù)一個多月以來的空頭下跌，前一周連續(xù)報收陰線，加速下跌市場情緒較為悲觀，上周逐漸反彈回暖上升，整體表現(xiàn)為上方有壓力的反彈回升的弱勢盤整震蕩，跌幅0.47%報收于2526。
期權(quán)分析：甲醇期權(quán)隱含波動率小幅波動報收于15.50%（-0.21%）；持倉量PCR小幅波動收于1.51。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏空頭組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場急速大漲或大跌，突破區(qū)間上下限，則逐漸平倉離場，如MA2501期權(quán)，S_MA2501P2500@10，S_MA2501P2475@10和S_MA2501C2525@10，S_MA2501C2500@10。
?。?）PTA期權(quán)
標(biāo)的行情：PTA延續(xù)一個半月以來的空頭下跌，跌破今年5月以來低點(diǎn)，上周以來超跌反彈回升后本周以來快速回落，延續(xù)弱勢偏空，整體表現(xiàn)為弱勢空頭下跌方向下低位大幅震蕩的市場行情走勢形態(tài)，漲幅0.59%報收于5424。
期權(quán)分析：PTA期權(quán)隱含波動率歷史中位數(shù)水平小幅波動報收于15.90%（+0.41%）；持倉量PCR報收于1.01。
策略建議：構(gòu)建看跌期權(quán)熊市價差組合策略，獲取方向性收益，若市場行情急速上升至高行權(quán)價，則逐漸平倉離場，如TA2501期權(quán)，S_TA2501P5400@10，S_TA2501P5300@10和B_TA2501P5500@10，B_TA2501P5600@10。
?。?）塑料期權(quán)
標(biāo)的行情：塑料（L2501）高位回落后延續(xù)一個多月以來的空頭下跌趨勢，市場空頭情緒偏濃，上周以來低位大幅震蕩，本周以來有所反彈，整體表現(xiàn)為弱勢偏空頭行情格局，漲幅0.04%報收于8139。
期權(quán)分析：塑料期權(quán)隱含波動率下軌道線內(nèi)小幅波動報收于10.50%（+0.20%）；持倉量PCR報收于0.82。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速波動至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如L2501期權(quán)，S_L2501-P8100@10，S_L2501-P-8000@10和S_L2501-C-8300@10，S_L2501-C-8200@10。
?。?）PVC期權(quán)
標(biāo)的行情：PVC延續(xù)兩個多月以來的空頭下行，前一周加速下跌后，上周以來低位弱勢震蕩后逐漸反彈回暖上升后快速下跌，市場行情整體表現(xiàn)為空頭下持續(xù)下跌的行情走勢形態(tài)，跌幅0.39%報收于5599。
期權(quán)分析：PVC期權(quán)隱含波動率快速上升后小幅盤整報收于18.82%（+1.52%）；持倉量PCR報收于0.36，維持在0.50附近的較低位置水平。
策略建議：構(gòu)建看跌期權(quán)熊市價差組合策略，獲取方向性收益，若市場行情急速上漲至高行權(quán)價，則逐漸平倉離場，如V2501期權(quán)，S_V2501-P-5500@10，S_V2501-P-5400@10和B_V2501-P-5700@10，B_V2501-P-5600@10。
|
|
