>> 銀河證券-中工國際(002051)海外收入增速快，“一帶一路”碩果累累-240829
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
大小： |
1444KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
龍?zhí)旃?/a>,張淥荻 |
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●事件:公司發(fā)布2024年半年度報告。2024年上半年，公司實現(xiàn)營收55億元，同比增長6.42%;實現(xiàn)歸母凈利潤2.72億元，同比增長0.11%。
●海外業(yè)務(wù)收入增速快。2024H1公司實現(xiàn)營收55億元，同比增長6.42%;實現(xiàn)歸母凈利潤2.72億元，同比增長0.11%。其中，公司戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)營收為3.84億元，占公司營業(yè)收入的6.98%。境外收入36.49億元，同比+17.04%，境內(nèi)收入18.5億元，同比-9.73%。公司實現(xiàn)歸母凈利潤2.72億元，同比增長0.11%;實現(xiàn)扣非凈利潤1.92億元，同比-44.74%，主要系上年同期美元升值產(chǎn)生的匯兌收益較大以及本期北起院以科正平股權(quán)與合肥通用院共同出資設(shè)立國機特檢產(chǎn)生投資收益。公司實現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量-13.43億元，同比多流出3.9億元，主要系本期重大項目處于執(zhí)行高峰，支付的工程款項較多。
●期間費用率提升。2024H1公司毛利率為17%，同比降低0.36pct;凈利率為4.97%，同比下降0.21pct。期間費用率為11.4%，同比提高4.49pct。銷售.費用率為2.22%,同比下降0.01pct。管理費用率為4.22%,同比下降0.31pct。財務(wù)費用率為0.44%，同比提高4.76pct,主要由于上年同期美元升值幅度較大，產(chǎn)生的匯兌收益金額較大所致。
●國際工程承包業(yè)務(wù)新簽訂單增速快。2024H1,公司新簽合同額合計16.04億美元。其中，國際工程承包業(yè)務(wù)新簽合同12.87億美元，同比增長22.34%;截至2024H1,公司國際工程承包業(yè)務(wù)在手合同余額90.30億美元。公司國內(nèi)工程承包業(yè)務(wù)新簽合同3.61億元，去年同期為4.38億元;國內(nèi)設(shè)計咨詢業(yè)務(wù)新簽合同10.22億元，去年同期為12.1億元。公司關(guān)鍵核心裝備研發(fā)與制造.業(yè)務(wù)新簽合同8.20億元，去年同期為9.15億元。公司深耕“一帶一路”沿線，簽約中白工業(yè)園交通基建項目、老撾16GW切片項目土建和鋼結(jié)構(gòu)工程.項目、印尼新首都政府公務(wù)員住宅項目和尼加拉瓜國家應(yīng)急響應(yīng)系統(tǒng)項目等。
●投資建議:預(yù)計公司2024-2026年歸母凈利潤分別為3.80、4.26、4.88億元，分別同比+5.49%/+11.97%/+14.71%，對應(yīng)P/E分別為22.45/20.05/17.48x,維持“推薦”評級。
●風險提示:固定資產(chǎn)投資下滑的風險;新簽訂單不及預(yù)期的風險;應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期的風險;海外業(yè)務(wù)進展不及預(yù)期的風險。
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