>> 西部證券-普源精電(688337)24H1業(yè)績點評：業(yè)績符合預(yù)期，高端產(chǎn)品放量有望驅(qū)動業(yè)績修復(fù)-240830
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
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| 491KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
單慧偉 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布24年半年報，24H1實現(xiàn)營收3.07億元，同比-1.24%；歸母凈利潤0.08億元，同比-83.40%。24Q2實現(xiàn)營收1.56億元，同比+1.09%，環(huán)比+3.42%；歸母凈利潤0.01億元，同比-94.16%，環(huán)比-78.78%。
業(yè)績符合預(yù)期。分產(chǎn)品看：1）高端數(shù)字示波器：24H1主機及選附件收入在整體數(shù)字示波器中占比23.92%。2）高分辨率數(shù)字示波器：24H1 DHO系列高分辨率數(shù)字示波器營收同比+201.29%。3）自研核心技術(shù)平臺：24H1搭載自研核心技術(shù)平臺數(shù)字示波器產(chǎn)品營收占比為77.97%，同比+5.09pct。其中24Q2占比為83.06%，環(huán)比+10.30pct。4）電源及電子負(fù)載產(chǎn)品：24H1該產(chǎn)品營收同比+20.14%。5）耐數(shù)電子：24H1耐數(shù)電子營收同比+748.44%。截至24年5月底，耐數(shù)預(yù)計全年驗收的在手訂單金額約為6932.43萬元，在手訂單實現(xiàn)情況良好，具有持續(xù)獲取訂單的能力。
毛利率略有提升，持續(xù)加大研發(fā)投入。1、毛利率：24H1公司毛利率為56.67%，同比+1.06pct。其中24Q2公司毛利率58.46%，同比+1.47pct，環(huán)比+3.66pct。毛利率同比提升主要得益于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。2、期間費用：24H1公司期間費用率為64.70%，同比+17.64pct。其中，銷售、管理、研發(fā)、財務(wù)費用率為17.85%、15.42%、28.63%、2.81%，同比+0.66、+4.99、+7.72、+4.27pct。公司管理/研發(fā)費用率提升主要系：1）尚未投入使用的上海子公司廠房和馬來西亞子公司使用權(quán)資產(chǎn)折舊計入管理費用，管理費用同比+45.99%；2）公司在西安和上海建設(shè)研發(fā)中心，加大研發(fā)投入、加速產(chǎn)品開發(fā)進度，研發(fā)費用同比+35.24%。
盈利預(yù)測：考慮到折舊攤銷及研發(fā)投入影響公司短期盈利能力，預(yù)計2024-26年公司歸母凈利潤為0.58、1.38、2.32億元，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：新品市場推廣及客戶開拓不及預(yù)期；設(shè)備更新政策不及預(yù)期風(fēng)險
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