>> 建信期貨-生豬月報：需求彈性偏大，易漲難跌-240830
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
大?。?/td>
| 2631KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王海峰,林貞磊,余蘭蘭 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
觀點：現(xiàn)貨方面，供應(yīng)端，從產(chǎn)能縮減來看，9月份生豬供應(yīng)量增減幅度有限，同時肥標價差擴大、育肥成本低，低價或惜售，壓欄情緒或仍存。需求端，9月份隨著氣溫略降、開學(xué)以及雙節(jié)備貨等影響，需求或環(huán)比增長，但終端提振相對有限。當前肥標價差保持優(yōu)勢、育肥成本低，隨著現(xiàn)貨價格的回調(diào)、出欄增加致使育肥欄舍利用率的下降，二育情緒或再起，但欄舍利用率仍處相對高位，整體提升空間或不大。整體上，9月份生豬現(xiàn)貨供應(yīng)相對穩(wěn)定，而需求彈性偏大，現(xiàn)貨豬價持續(xù)回調(diào)空間或有限，易漲難跌，以震蕩偏強為主。期貨方面，目前2411期貨合約小幅貼水現(xiàn)貨，但仍受能繁母豬產(chǎn)能去化持續(xù)兌現(xiàn)利好支撐，遠月合約仍存較強預(yù)期，繼續(xù)回調(diào)空間或有限，跟隨現(xiàn)貨震蕩偏強為主。后期仍需要關(guān)注壓欄及二育節(jié)奏對行情的影響。
策略：1、期貨投資者：11合約以逢低吸納做多為主；2、養(yǎng)殖企業(yè)：保持中性偏低的套保比例，而盤面接近前期現(xiàn)貨高點附近或養(yǎng)殖利潤率的上邊界時增加套保比例，鎖定養(yǎng)殖利潤，同時視基差或升貼水以及盤面利潤做適當調(diào)整。
重要變量：豬瘟疫情、一致性預(yù)期等。
|
|
