>> 財通證券-三特索道(002159)存量項目經(jīng)營穩(wěn)步改善，期待新項目規(guī)劃-240830
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉洋 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：三特索道發(fā)布2024年半年報。2024上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3.11億元，同比減少8.35%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.76億元，同比增長49.95%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.73億元，同比增長16.62%。
營銷創(chuàng)新與政策支持助力盈利項目穩(wěn)增。2024年上半年公司盈利項目營業(yè)收入合計2.74億元，合計實現(xiàn)凈利潤1.19億元。其中，海南猴島項目游客接待量增長幅度最大，達21.65%；珠海索道公司營收和凈利潤增長率最高，分別達18.01%和9.61%，以上項目取得良好的經(jīng)營成績歸功于公司緊抓營銷運營管理。上半年公司虧損項目營業(yè)收入合計3,772.70萬元，合計實現(xiàn)凈利潤-2,186.08萬元，較上年同期增虧282.22%。其中，東湖海洋公園業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧主要系今年年初，園區(qū)受湖北凍雨雪天氣影響，所有項目停運，并且飛鳥世界項目因凍雨導(dǎo)致大網(wǎng)（項目重要設(shè)備）嚴重受損。自5月起，東湖海洋公園經(jīng)營情況已明顯好轉(zhuǎn)。另外，同樣受湖北凍雨等惡劣天氣影響，春節(jié)期間崇陽項目、南漳項目游客出行受阻。2024年上半年公司索道運營業(yè)務(wù)/景區(qū)門票業(yè)務(wù)/酒店餐飲業(yè)務(wù)/溫泉業(yè)務(wù)營收分別為2.39/0.53/0.04/0.01億元，較2023年上半年分別變動-8.15%/-11.22%/-33.65%/-2.60%。
海南項目創(chuàng)新整合提升運營效益，存量項目取得新增長曲線。2024年上半年，公司海南項目通過內(nèi)部區(qū)域交通變革將猴島公園與水上運動中心合并運營，實現(xiàn)流量共享和資源互補；通過舊船改造工作推出槑槑號潛水平臺及系列水上運動產(chǎn)品，改善并優(yōu)化潛水產(chǎn)品及水上項目；通過增加猴島公園天幕秀沉浸式演繹項目強化親子客群在園區(qū)內(nèi)的體驗；通過優(yōu)化沖浪、趕海、直升機、騎乘等項目進一步豐富了景區(qū)的產(chǎn)品供給。
投資建議：預(yù)計公司2024-2026年分別實現(xiàn)營收8.11 / 9.09 / 9.82億元，實現(xiàn)歸母凈利潤1.62 / 1.89 / 2.07億元，對應(yīng)PE 14.3 / 12.2 / 11.2倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：極端天氣影響客流，行業(yè)競爭加劇，新項目規(guī)劃不及預(yù)期。
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