>> 財通證券-亞輝龍(688575)化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)穩(wěn)步提升，裝機(jī)持續(xù)提速-240830
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
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| 969KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張文錄,趙則芬 |
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事件：2024年上半年，亞輝龍實(shí)現(xiàn)營收9.60億元，同比下滑10.69%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.73億元，同比增長22.25%。
非新冠自產(chǎn)業(yè)務(wù)及化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)高速發(fā)展：2024年上半年，公司非新冠業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收9.60億元，同比增長31.89%；其中國內(nèi)非新冠自產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收6.88億元，同比增長42.69%；海外非新冠自產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收1.02億元，同比增長52.28%；代理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收1.52億元，同比下滑9.92%；自產(chǎn)化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收7.17億元，同比增長48.46%。
化學(xué)發(fā)光儀器裝機(jī)加快：2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)化學(xué)發(fā)光儀器新增裝機(jī)1,170臺；其中，國內(nèi)市場化學(xué)發(fā)光儀器新增裝機(jī)638臺，單機(jī)600速的iFlash3000G裝機(jī)301臺，占國內(nèi)新增化學(xué)發(fā)光儀器47.18%；海外市場化學(xué)發(fā)光儀器新增裝機(jī)532臺，其中單機(jī)300速的化學(xué)發(fā)光儀器共新增裝機(jī)45臺，同比增長275%，海外業(yè)務(wù)覆蓋美洲、歐洲、亞洲、非洲超過110個國家和地區(qū)。截至2024年6月30日，公司化學(xué)發(fā)光儀器累計裝機(jī)9,430臺，流水線累計裝機(jī)129臺，其中39.53%的流水線裝機(jī)于三甲醫(yī)院。
化學(xué)發(fā)光常規(guī)項目診斷試劑穩(wěn)步增長：2024年上半年，公司術(shù)前八項、腫瘤標(biāo)志物、甲狀腺功能及心肌標(biāo)志物診斷試劑營業(yè)收入同比增長52.48%；自免診斷業(yè)務(wù)營收同比增長37.24%，其中，化學(xué)發(fā)光法自免診斷收入同比增長46.23%。
投資建議：化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)穩(wěn)步提升，裝機(jī)持續(xù)提速。我們預(yù)計公司2024-2026年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.60/27.79/34.52億元，歸母凈利潤4.29/5.58/7.28億元。對應(yīng)PE分別為25.94/19.94/15.29倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：技術(shù)人才流失風(fēng)險；研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期；集采降價超市場預(yù)期
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