【宏觀】政策半月觀—新一輪“放水”可能在路上
對(duì)外發(fā)布時(shí)間: 2024年09月01日
熊園分析師S0680518050004
[email protected] 朱慧分析師S0680523090002
[email protected] 一、重要會(huì)議與政策：關(guān)注促改革、穩(wěn)增長(zhǎng)、促消費(fèi)、穩(wěn)民企、防風(fēng)險(xiǎn)系列政策加快落地
二、地方政策：地方繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，多地發(fā)布加力支持設(shè)備更新和消費(fèi)品換新實(shí)施方案
三、行業(yè)與產(chǎn)業(yè)政策：上海上調(diào)中小套型面積標(biāo)準(zhǔn)、廈門購(gòu)房送戶口；增設(shè)市內(nèi)免稅店
風(fēng)險(xiǎn)提示：外部環(huán)境、政策力度、地緣博弈等超預(yù)期變化。
【宏觀】PMI加速下行，怎么看、怎么辦？
對(duì)外發(fā)布時(shí)間: 2024年08月31日
熊園分析師S0680518050004
[email protected] 楊濤分析師S0680522070001
[email protected] 1、8月制造業(yè)PMI續(xù)跌，低于預(yù)期和季節(jié)性；非制造業(yè)PMI微升。
2、分項(xiàng)看：
>供需均降至收縮區(qū)間。
>進(jìn)出口訂單小幅震蕩，均繼續(xù)處于收縮區(qū)間；8月出口增速可能小幅回落。
>價(jià)格指數(shù)大幅回落，預(yù)計(jì)8月PPI同比-1.5%左右；庫(kù)存被動(dòng)回升。
>大中小企業(yè)景氣普遍回落，建筑業(yè)就業(yè)維持低位。
>服務(wù)業(yè)景氣微升，建筑業(yè)景氣續(xù)創(chuàng)近年新低。
3、總體看，8月PMI連續(xù)第4個(gè)月收縮，且有加速下行跡象，政策效果暫未顯現(xiàn)。
4、往后看，全年“保5%”的壓力加大，政策亟待加碼。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策力度超預(yù)期、外部環(huán)境超預(yù)期變化、統(tǒng)計(jì)誤差和口徑調(diào)整。
