>> 方正中期期貨-錫期貨周度策略報告-240830
| 上傳日期： |
2024/9/2 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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摘要
【行情復(fù)盤】
本周滬錫主力合約震蕩偏弱，收于264110元/噸，周環(huán)比跌1.5%。
【重要資訊】
鮑威爾全球央行年會講話偏多，9月降息預(yù)期升溫。俄烏沖突再度升級。乘聯(lián)會發(fā)布數(shù)據(jù)，8月1-25日，乘用車市場零售130.5萬輛，同比去年8月同期增長5%，較上月同期增長9%；乘用車新能源市場零售71.8萬輛，同比去年8月同期增長48%，較上月同期增長18%。本周美元指數(shù)震蕩上漲，外盤倫錫震蕩走弱。
【市場邏輯】
基本面供給方面，國內(nèi)錫冶煉廠加工費環(huán)比暫時持平，SMM調(diào)研云南江西冶煉企業(yè)周度開工率環(huán)比微幅下降0.21%，上周五晚云錫發(fā)布公告即將開始停產(chǎn)檢修，預(yù)計開工率短期將大幅下降。7月錫礦進口數(shù)據(jù)環(huán)比增加17.56%，同比下降51.2%，主因從非洲地區(qū)，主要為剛果（金）進口錫礦量環(huán)比持續(xù)增長。從緬甸進口量環(huán)比小幅回升，但緬甸佤邦禁礦還在繼續(xù)，目前并無官方復(fù)產(chǎn)消息。未來礦端緊張格局還將延續(xù)且趨緊。近期滬倫比雖然基本維持在8以上，但進口盈利窗口依然維持關(guān)閉。需求方面，7月錫焊料企業(yè)開工率環(huán)比下降1.07個百分點，主因光伏行業(yè)訂單不斷萎縮，以及行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季的原因。8月第3周鉛蓄電池企業(yè)開工率周環(huán)比下降0.1個百分點，時值傳統(tǒng)淡季，鉛蓄電池企業(yè)放假與恢復(fù)并存，整體開工水平變化并不大。庫存方面，上期所庫存微幅上升，LME庫存有所增加，smm社會庫存周環(huán)比上升。
【交易策略】
受美指影響滬錫盤面震蕩偏弱?；久婺壳暗V端進口環(huán)比回升，精煉錫加工費暫時持平。目前礦端供應(yīng)緊張依舊是供給端隱憂，且已在逐步傳導(dǎo)至冶煉端，加之大廠檢修，預(yù)計供應(yīng)短期偏緊。上期所錫庫存大幅上升。目前市場依然被宏觀以及板塊共振影響，且上行乏力，建議多單適量減倉。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及宏觀風(fēng)險，上方壓力位280000，下方支撐位240000。
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