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組合策略收益跟蹤：
　　本周模擬組合綜合收益持續(xù)下滑，利率風(fēng)格整體表現(xiàn)優(yōu)于信用風(fēng)格。利率風(fēng)格組合中，存單子彈型、存單下沉型策略組合收益最高，為0.09%、-0.1%；信用風(fēng)格組合中，商金債子彈型、存單子彈型策略收益靠前，為-0.07%、-0.09%。
　　分重倉(cāng)券種看，存單策略有一定防御屬性，二級(jí)資本債子彈型及下沉型策略回撤偏小。信用風(fēng)格存單重倉(cāng)組合周度收益均值為-0.09%，環(huán)比下行4.5bp；城投重倉(cāng)組合周度收益均值降至-0.23%，其中，短端下沉、子彈型策略綜合收益分別達(dá)到-0.16%、-0.17%，防御屬性?xún)?yōu)于久期策略；二級(jí)資本債重倉(cāng)組合周度收益均值為-0.14%，較城投重倉(cāng)組合跌幅偏緩；超長(zhǎng)債重倉(cāng)組合同樣仍為負(fù)收益，且近兩周二級(jí)超長(zhǎng)型策略收益讀數(shù)反而高于城投、產(chǎn)業(yè)超長(zhǎng)型。
　　收益來(lái)源方面，各類(lèi)策略組合的票息收益貢獻(xiàn)連續(xù)四周為負(fù)，本周讀數(shù)分布在-60%至-8%的區(qū)間內(nèi)，票息難以覆蓋周度資本利得。主要策略中，城投啞鈴型、城投久期策略票息貢獻(xiàn)為-12.7%、-19.7%，票息收入對(duì)整體回撤的補(bǔ)償能力有限。
　　信用策略超額收益跟蹤：
　　中短久期組合近四周仍有累計(jì)超額收益。除久期策略外，主要策略組合近四周累計(jì)超額收益普遍為正，其中，城投短端下沉、商金債子彈型、二級(jí)債子彈型組合的讀數(shù)分別達(dá)到19.7bp、11.1bp、5.4bp。
　　分策略久期來(lái)看，本周短端存單、中長(zhǎng)端部分金融債策略超額收益表現(xiàn)更強(qiáng)。短端策略方面，存單策略收益超過(guò)基準(zhǔn)組合，特別是存單子彈型超額收益升高至2.9bp；中長(zhǎng)端策略方面，商金債子彈型、二級(jí)資本債子彈型策略的超額收益回升至9.8bp、4.2bp的水平，此外，金融債下沉策略均有小幅正項(xiàng)超額收益；超長(zhǎng)債策略超額收益環(huán)比分化，二級(jí)超長(zhǎng)型策略與基準(zhǔn)組合收益之差升至20.6bp，其余策略超額收益依舊為負(fù)值。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：模擬組合配置方法失真，收益測(cè)算方法誤差