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宏觀
　　8月制造業(yè)PMI為49.1%，較上月回落0.3個百分點，回落幅度超出市場預(yù)期，細(xì)分指數(shù)出現(xiàn)不同水平的回落，但我們認(rèn)為無需對此過于悲觀，后期經(jīng)濟(jì)具備穩(wěn)定回升基礎(chǔ)。一是，8月PMI回落有季節(jié)性因素；二是，回落受部分行業(yè)拖累，需求不足以及大宗商品價格波動，造成高能耗行業(yè)景氣水平大幅下降；三是，8月PMI仍有亮點，大型企業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)等處于擴(kuò)張區(qū)間。
　　金工
　　本周市場先抑后揚、寬幅震蕩，中證1000周度上漲2.98%，領(lǐng)漲主要寬基指數(shù)。市場表現(xiàn)來看，周三盤面開始出現(xiàn)反轉(zhuǎn)分化，后續(xù)兩個交易日分化表現(xiàn)有所強(qiáng)化，成長風(fēng)格表現(xiàn)占優(yōu)。交易情緒方面，本周市場情緒快速修復(fù)，截至周五寬基指數(shù)量能指標(biāo)均快速回升至景氣線以上，量能擇時模型紛紛發(fā)出看多信號；量能提振下，市場波動率亦有所提升，短期Alpha環(huán)境轉(zhuǎn)暖。