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投資建議：8月28日，交通運(yùn)輸部辦公廳等四部門(mén)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好老舊營(yíng)運(yùn)貨車(chē)報(bào)廢更新工作的通知》，老舊營(yíng)運(yùn)貨車(chē)報(bào)廢更新資金總體按9:1的原則實(shí)行央地共擔(dān)。東部、中部、西部地區(qū)中央承擔(dān)比例分別為85%、90%、95%。各省級(jí)財(cái)政根據(jù)中央資金分配情況按比例安排配套資金。地方層面，北京、湖南等多地相繼出臺(tái)加力支持設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的具體實(shí)施方案，以舊換新政策補(bǔ)貼力度持續(xù)加大。截止8月31日上午10點(diǎn)，已經(jīng)收到汽車(chē)報(bào)廢更新補(bǔ)貼申請(qǐng)超過(guò)80萬(wàn)份。1-7月全國(guó)報(bào)廢汽車(chē)回收351萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)37.4%，特別是政策實(shí)施以后，5、6、7月分別增長(zhǎng)55.6%、72.9%、93.7%，增速持續(xù)加快，后續(xù)在中央、地方及企業(yè)的合力作用下，以舊換新政策效果值得期待。智能汽車(chē)方面，華為常務(wù)董事余承東在2024世界動(dòng)力電池大會(huì)表示，在2025年將實(shí)現(xiàn)車(chē)位到車(chē)位，高速L3（自動(dòng)駕駛級(jí)別）試點(diǎn)，而到了2026年，4.0版本能實(shí)現(xiàn)高速L3商用，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)智能化將在華為等車(chē)企引領(lǐng)下進(jìn)入加速期。投資機(jī)會(huì)方面，建議關(guān)注以舊換新政策加碼以及新車(chē)周期開(kāi)啟給行業(yè)帶來(lái)的機(jī)會(huì)；建議關(guān)注華為技術(shù)迭代、引望開(kāi)放股權(quán)給智能駕駛板塊、華為產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)的機(jī)會(huì)；此外，建議關(guān)注天然氣重卡板塊機(jī)會(huì)以及《關(guān)于實(shí)施老舊營(yíng)運(yùn)貨車(chē)報(bào)廢更新》政策持續(xù)推進(jìn)帶來(lái)的重卡置換需求釋放機(jī)會(huì)。
　　乘用車(chē)：8月1-25日，乘用車(chē)零售130.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5%，環(huán)比增長(zhǎng)9%，今年累計(jì)零售1,287.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3%；乘用車(chē)批發(fā)126.7萬(wàn)輛，同比下降2%，環(huán)比增長(zhǎng)11%，今年累計(jì)批發(fā)1,498.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4%。乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)，8月狹義乘用車(chē)零售市場(chǎng)約為184.0萬(wàn)輛左右，同比-4.4%，環(huán)比+7.0%，新一輪新車(chē)周期已開(kāi)啟，在供給優(yōu)化+以舊換新政策刺激的背景下“金九”表現(xiàn)值得期待。主要標(biāo)的：廣汽集團(tuán)（601238）、愛(ài)柯迪（600933）、精鍛科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博達(dá)（603786）、星宇股份（601799）、津榮天宇（300988）、伯特利（603596）、上聲電子（688533）、常熟汽飾（603035）、拓普集團(tuán)（601689）、浙江仙通（603239）、銀輪股份（002126）、森麒麟（002984）。
　　新能源汽車(chē)：乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，8月1-25日，新能源乘用車(chē)零售71.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)48%，環(huán)比增長(zhǎng)18%，今年累計(jì)零售570.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35%；新能源乘用車(chē)批發(fā)67.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)24%，環(huán)比增長(zhǎng)11%，今年累計(jì)批發(fā)623.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)29%。近日，十四屆全國(guó)政協(xié)常委、經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任苗圩在2024世界動(dòng)力電池大會(huì)開(kāi)幕式上表示，預(yù)計(jì)今年我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將會(huì)超過(guò)1100萬(wàn)輛以上，未來(lái)我國(guó)新能源車(chē)還將保持10%-20%的增長(zhǎng)趨勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的將伴隨新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)而有所受益。主要標(biāo)的：比亞迪（002594）、拓普集團(tuán)（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、華域汽車(chē)（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯聯(lián)股份（301397）。
　　智能汽車(chē)：華為常務(wù)董事余承東在2024世界動(dòng)力電池大會(huì)表示，在2025年將實(shí)現(xiàn)車(chē)位到車(chē)位，高速L3（自動(dòng)駕駛級(jí)別）試點(diǎn)，而到了2026年，4.0版本能實(shí)現(xiàn)高速L3商用。我們預(yù)計(jì)，智能化將在華為等車(chē)企的引領(lǐng)下進(jìn)入加速期，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)將由電動(dòng)化轉(zhuǎn)向智能化。主要標(biāo)的：賽力斯（601127）、長(zhǎng)安汽車(chē)（000625）、江淮汽車(chē)（600418）、北汽藍(lán)谷（600733）、精鍛科技（300258）、無(wú)錫振華（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽飾（603035）、三聯(lián)鍛造（001282）等；2）激光雷達(dá)等傳感器需求持續(xù)增加，智能車(chē)燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動(dòng)與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標(biāo)的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達(dá)（603786）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920）、華陽(yáng)集團(tuán)（002906）、均勝電子（600699）。
　　重卡：截止8月20日，液化天然氣價(jià)格為4819.7元/噸，同比+27.9%，環(huán)比+0.5%，汽柴比為0.64。受氣價(jià)上升影響，第一商用車(chē)網(wǎng)預(yù)計(jì)8月份天然氣重卡終端實(shí)銷(xiāo)約1.2-1.3萬(wàn)輛，同比下降34%左右，環(huán)比下降30%，滲透率從7月份的38.5%下降至32%左右。近期，交通運(yùn)輸部辦公廳、公安部辦公廳、財(cái)政部辦公廳、商務(wù)部辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好老舊營(yíng)運(yùn)貨車(chē)報(bào)廢更新工作的通知》。其中明確，根據(jù)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》要求，支持老舊營(yíng)運(yùn)貨車(chē)報(bào)廢更新。老舊營(yíng)運(yùn)貨車(chē)報(bào)廢更新資金總體按9:1的原則實(shí)行央地共擔(dān)。東部、中部、西部地區(qū)中央承擔(dān)比例分別為85%、90%、95%。地方層面，湖南、濟(jì)南均提出有關(guān)貨車(chē)報(bào)廢更新的方案，此次中央、地方齊發(fā)力有望刺激重卡報(bào)廢更新需求，對(duì)后續(xù)重卡銷(xiāo)量形成一定支撐。建議持續(xù)關(guān)注天然氣重卡板塊以及《關(guān)于實(shí)施老舊營(yíng)運(yùn)貨車(chē)報(bào)廢更新》政策持續(xù)推進(jìn)給存量市場(chǎng)帶來(lái)的機(jī)會(huì)。推薦標(biāo)的：中國(guó)重汽（3808.HK/000951）、濰柴動(dòng)力（2338.HK/000338）、天潤(rùn)工業(yè)（002283）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)推廣不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。