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總結(jié):供給端，邊際持續(xù)減產(chǎn),整體仍在高位;需求端，多晶硅需求持續(xù)走弱，有機(jī)硅需求、鋁合金需求基本穩(wěn)定。庫存端，倉單庫存小幅減少，但整體仍在高位，壓制期價(jià)?，F(xiàn)貨端，西北大廠連續(xù)上調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格。整體看，短期內(nèi),受宏觀政策、期現(xiàn)價(jià)格上漲，市場(chǎng)情緒修復(fù)，但基本面難言改善，建議謹(jǐn)慎追高風(fēng)險(xiǎn)，中長期關(guān)注多晶硅復(fù)產(chǎn)、工業(yè)硅開工情況和倉單去化情況。
　　邏輯:
　　1、供給端，邊際持續(xù)減產(chǎn)，整體仍在高位。全國周度產(chǎn)量持續(xù)下降，全國停爐數(shù)增加。其中,新疆、云南周度產(chǎn)量環(huán)比穩(wěn)定，出現(xiàn)個(gè)別停爐。四川減產(chǎn)停爐增加，新停爐7臺(tái)，主要系前期訂單完成，新訂單價(jià)格不理想。從利潤看，由于硅價(jià)反彈，主產(chǎn)區(qū)虧損均收窄，硅廠盈利情況普遍得到改善，減產(chǎn)壓力部分釋放，綜合考慮年內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性，短期內(nèi)或有動(dòng)力維持現(xiàn)有供給水平。
　　2、庫存方面，顯性庫高位維穩(wěn)。行業(yè)庫存基本維穩(wěn)，其中，市場(chǎng)庫存維穩(wěn)，工廠庫存累庫，倉單庫存減少,但仍在高位，主要系供給端減產(chǎn)疊加基差較強(qiáng)，部分倉單回流現(xiàn)貨市場(chǎng)消化。但經(jīng)過后半周的上漲后，基差轉(zhuǎn)負(fù)，倉單回流現(xiàn)貨消化窗口關(guān)閉，預(yù)計(jì)后續(xù)倉單仍將維持高位。
　　3、需求端，多晶硅方面，多晶硅周產(chǎn)下降，虧損維穩(wěn)，庫存維持高位，多晶硅產(chǎn)量或承壓。有機(jī)硅方面，有機(jī)硅周產(chǎn)、開工率持續(xù)下降，工廠庫存去化,后續(xù)產(chǎn)量或維穩(wěn)。鋁合金方面，鋁合金需求維穩(wěn)為主。