>> 建信期貨-鐵合金日評-240904
| 上傳日期： |
2024/9/3 |
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| 2896KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡 |
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行情回顧與后市展望
9月3日，硅鐵期貨主力合約410震蕩偏弱，低開后震蕩運行，收報6194元/噸，跌0.90%，盤中創(chuàng)2021年1月7日以來新低6176元/噸；錳硅期貨主力合約501震蕩偏弱，開盤后震蕩下行，午盤反彈回升，尾盤再度走弱，收報6260元/噸，跌0.73%
現(xiàn)貨市場動態(tài)與技術(shù)面走勢：
硅鐵：現(xiàn)貨市場方面，9月3日，72%FeSi自然塊各主產(chǎn)區(qū)報價在6100-6150元/噸，環(huán)比前一交易日以下滑為主，甘肅、青海地區(qū)環(huán)比持平；75%FeSi自然塊各主產(chǎn)區(qū)報價在6600-6700元/噸，環(huán)比前一交易日以持平為主，內(nèi)蒙古地區(qū)環(huán)比下滑80元/噸。技術(shù)面上，硅鐵410合約日線KDJ指標(biāo)自昨日死叉后繼續(xù)下行；硅鐵410合約日線MACD指標(biāo)死叉
錳硅：現(xiàn)貨市場方面，9月3日，錳硅各主產(chǎn)區(qū)報價主要在5850-5980元/噸區(qū)間，環(huán)比前一交易日以下滑為主，內(nèi)蒙古地區(qū)環(huán)比持平。技術(shù)面上，錳硅501合約日線KDJ指標(biāo)死叉；錳硅501合約日線MACD指標(biāo)紅柱連續(xù)兩日有所收窄
后市展望：
硅鐵：近期硅鐵主力合約價格主要跟隨黑色系的走勢先漲后跌，但由于跌幅更為明顯，因此在昨天，也就是9月3日，再度創(chuàng)下2020年12月2日以來新低6176元/噸。從硅鐵自身的基本面情況來看，需求端，目前鋼廠依然在大范圍減產(chǎn)階段，隨著噸鋼利潤的修復(fù)，復(fù)產(chǎn)預(yù)期逐步增強，但需要注意的是，分品種來看，螺紋鋼高爐、電爐的利潤修復(fù)更為明顯，而熱卷由于基本面表現(xiàn)不佳，每生產(chǎn)一噸熱卷依然虧損370元左右，因此，熱卷廠的復(fù)產(chǎn)預(yù)期并不強烈，那么，主要應(yīng)用于熱卷的硅鐵需求的回暖進程也會較為緩慢。供應(yīng)端，上周硅鐵企業(yè)開工率再度增長，創(chuàng)下年內(nèi)新高，產(chǎn)量調(diào)頭回升，處于年內(nèi)平均水平，隨著迎峰度夏階段即將結(jié)束，同時大部分硅鐵主產(chǎn)區(qū)依然有盈利，預(yù)計后期硅鐵供應(yīng)將有所增加。庫存端應(yīng)當(dāng)是目前硅鐵基本面較為利好的一個因素，上周硅鐵生產(chǎn)企業(yè)庫存再度減少至5.6萬噸，鋼廠的硅鐵庫存可用天數(shù)同樣再度減少0.63天至14.6天，為年內(nèi)次低。相對低位的硅鐵庫存將給價格帶來一定的支撐。成本方面，各主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)成本持續(xù)下行，主要原因在于原料端蘭炭、二氧化硅價格均持續(xù)回落，部分主產(chǎn)區(qū)的電價也有所下調(diào)，硅鐵成本不斷下移。總體來看，硅鐵需求將逐步回暖，但其產(chǎn)量也有增長的預(yù)期，預(yù)計硅鐵價格短期回落，而后隨著熱卷廠復(fù)產(chǎn)的來臨，在需求回暖之下，硅鐵價格將跟隨黑色系再度反彈。
錳硅：近期錳硅價格同樣跟隨黑色系在短期反彈后再度回落，由于錳硅下游主要為螺紋鋼，而近期螺紋鋼基本面優(yōu)于熱卷，因此，在本次行情波動過程中，錳硅價格的表現(xiàn)要好于硅鐵。從錳硅的自身基本面情況來看，隨著螺紋鋼利潤的明顯好轉(zhuǎn)，近期螺紋復(fù)產(chǎn)增多，甚至有少部分熱卷廠轉(zhuǎn)產(chǎn)螺紋的情況出現(xiàn)，錳硅需求逐步修復(fù)。供應(yīng)方面，錳硅產(chǎn)量與企業(yè)開工率連續(xù)6周下滑，但錳硅企業(yè)的虧損情況明顯緩解，尤其是內(nèi)蒙古地區(qū)已接近盈虧平衡點，部分企業(yè)盈利增產(chǎn)，這可能會使得后續(xù)產(chǎn)量下行的空間受限。錳硅的庫存壓力依然很大，目前大部分庫存仍然堆積在交割庫當(dāng)中，這部分庫存超過了75萬噸，而現(xiàn)貨市場庫存持續(xù)增長至14.58萬噸，目前9月合約持倉量僅5.1萬手，約25-26萬噸，對庫存的消化量有限，高庫存的壓力預(yù)計仍將持續(xù)。成本端，錳礦價格繼續(xù)下調(diào)，目前，南非礦已恢復(fù)至south 32事故發(fā)生前的水平，加蓬礦、澳礦價格同樣持續(xù)走低，距離事故發(fā)生前的價格也只有8元/千噸度的距離，錳硅成本線持續(xù)下移。整體來看，錳硅基本面的弱勢難以改變，只有等待庫存逐步消化過后才可能迎來轉(zhuǎn)機，即使黑色系在復(fù)產(chǎn)預(yù)期的背景下再度反彈，錳硅價格的上方空間也有限，中期來看，依然較為弱勢。
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