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宏觀策略
　　港股9月報(bào)-全球流動性改善助推港股修復(fù)
　　港股8月走出階段性行情，實(shí)現(xiàn)估值盈利雙擊，其股指表現(xiàn)領(lǐng)先全球其他主要股指，反映了降息交易+低估值情形下，港股在新興市場中向上彈性凸顯的特性。同時，技術(shù)面反映當(dāng)前港股剛由磨底轉(zhuǎn)為上行階段，盡管RSI顯示階段性超買，但預(yù)計(jì)在全球流動性持續(xù)改善助推下，短期仍有上行空間。
　　港股8月板塊普遍收漲，其中，流動性敏感的信息技術(shù)、醫(yī)療健康及可選消費(fèi)板塊漲幅居前，但部分板塊短期漲幅較快，已進(jìn)入超買區(qū)間，短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)上升，而通信服務(wù)、能源板塊表現(xiàn)仍較為穩(wěn)健，動量指標(biāo)仍處于領(lǐng)先，安全邊際仍相對較高。
　　行業(yè)風(fēng)格配置：高彈性+高股息
　　高彈性：美聯(lián)儲降息即將開啟，有望觸發(fā)流動性驅(qū)動的貝塔行情。可逢低配置互聯(lián)網(wǎng)科技、醫(yī)療健康、新能源汽車、半導(dǎo)體等在流動性改善環(huán)境下通常具有更大彈性的成長板塊；
　　高股息：穩(wěn)定現(xiàn)金流和分紅政策對沖宏觀不確定性，首選公用事業(yè)、電信服務(wù)、能源等業(yè)務(wù)穩(wěn)健、受益于政策紅利提振、股息率水平較高，且未來仍有提升空間的板塊；
　　風(fēng)格上，建議仍以大盤藍(lán)籌股和低波動性股票為主，以應(yīng)對海外衰退擔(dān)憂、美國大選、中東地緣局勢三重不確定性交織帶來的擾動。